Während der Bitcoin-Kurs um 60.000 US-Dollar kämpft, rauscht die MSTR-Aktie in den Keller. Könnte Strategy im Bärenmarkt 2026 bald eine Liquidierung drohen?
Michael Saylor
Strategy stellt ein neues Kapitalprogramm vor. Die US-Dollar-Reserve soll Dividendenverpflichtungen nun strikt und komfortabel absichern. Mögliche Aktien-Rückkäufe und Bitcoin-Verkäufe sollen mehr Flexibilität schaffen.
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Werdegang
- 4. Februar 1965: Michael Saylor wird in Lincoln, Nebraska, USA, geboren.
- 1987: Abschluss am Massachusetts Institute of Technology (MIT) in Luft- und Raumfahrttechnik sowie Wissenschafts- und Technikgeschichte.
- 1989: Gründung von MicroStrategy zusammen mit Sanju Bansal. Das Unternehmen entwickelt Business-Intelligence-Software.
- März 2000: MicroStrategy muss im Zuge des Dotcom-Booms seine Bilanzen rückwirkend korrigieren. Saylor und weitere Führungskräfte zahlen im Rahmen eines SEC-Vergleichs Ausgleichssummen im Zusammenhang mit Bilanzierungs- und Umsatzbuchungsfehlern.
- August 2020: MicroStrategy kauft 21.454 BTC für rund 250 Millionen US-Dollar als erster öffentlich bekannter Bitcoin-Treasury-Kauf eines großen börsennotierten Unternehmens.
- August 2022: Saylor tritt als CEO zurück, bleibt aber als Executive Chairman tätig. Phong Le übernimmt das CEO-Amt.
- Februar 2025: MicroStrategy rebrandete sich zu Strategy, um die Bitcoin-Fokussierung im Unternehmensnamen zu verankern.
Die Bitcoin-Treasury-Strategie
Saylors Entscheidung, Unternehmensreserven in Bitcoin umzuschichten, basierte auf der Einschätzung, dass Barguthaben in US-Dollar durch Inflation langfristig an Kaufkraft verlieren. Bitcoin bezeichnete er als “digitales Gold” mit einem festen Gesamtangebot von 21 Millionen Einheiten. In der Folge verbreitete sich der Begriff “Bitcoin-Treasury-Strategie” in der Unternehmenswelt. Verschiedene Unternehmen übernahmen den Ansatz in abgewandelter Form. Saylor entwickelte sich zu einer der bekanntesten Stimmen auf Bitcoin-Konferenzen.
Kapitalmarkt und wachsende Bitcoin-Reserven
Strategy finanziert seine Bitcoin-Käufe nicht allein aus dem operativen Cashflow, sondern auch über Kapitalmarktinstrumente wie Wandelanleihen und Aktienemissionen. Investoren erwerben damit indirekt Zugang zum Bitcoin-Kurs über ein börsennotiertes Unternehmen. Dieses Modell zieht Anleger an, die nicht direkt in Bitcoin investieren können oder wollen. Strategy gilt als das Unternehmen mit den weltweit größten Bitcoin-Reserven in Unternehmenshand und hat seinen Bestand fortlaufend ausgebaut.
Einfluss und Kritik
Saylor ist einer der bekanntesten institutionellen Fürsprecher von Bitcoin und beeinflusste andere Unternehmen, über ähnliche Treasury-Strategien nachzudenken. Sein Modell befeuerte auch Diskussionen über staatliche Bitcoin-Reserven. Kritiker weisen darauf hin, dass Strategy stark kreditfinanziert kauft und damit Klumpenrisiken schafft. Institutionelle Anbieter wie BlackRock verfolgen mit Bitcoin-ETFs einen anderen Ansatz, tragen aber ebenfalls zur institutionellen Etablierung von Bitcoin als Anlageklasse bei.