Compound (COMP): Definition & aktuelle News

Kein Ende in SichtLending-Boom: Wird DeFi die neue ICO-Blase?

In der DeFi-Welt geht es steil bergauf. Compounds jüngster Streich vom Wochenende stieß Marktführer MakerDAO vom Thron. Als Konsequenz bringen jetzt auch andere dezentrale Token wie Aave, Synthetix, Ren und Balancer ordentlich Liquidität ins Spiel. Letzterer stieg binnen eines Tages um 235 Prozent im Kurs an. Doch Experten warnen vor dem Platzen der Blase.

Was ist Compound (COMP)?

DeFi-Protokoll

Compound ist ein dezentrales Lending-Protokoll, das es Nutzern ermöglicht, Kryptowährungen zu verleihen und zu leihen, ohne auf eine zentrale Gegenpartei angewiesen zu sein. Es wurde 2018 von Robert Leshner und Geoffrey Hayes gegründet. Der Governance-Token COMP verteilt Entscheidungsmacht über das Protokoll an seine Nutzer. Compound gehörte zu den frühen Pionierprojekten der Decentralized Finance (DeFi) und war eines der ersten Protokolle, das 2020 einen Governance-Token einführte. Heute läuft das Protokoll (Compound III / Comet) auf mehreren EVM-Netzwerken.

GründerRobert Leshner, Geoffrey Hayes
Launch2018 (Protokoll), 2020 (COMP-Token)
BlockchainEthereum und weitere EVM-Netzwerke
Governance-TokenCOMP
ZinssatzAlgorithmisch (Angebot/Nachfrage)
KategorieDeFi Lending & Borrowing
Verwandte Entitäten

AaveDeFiEthereumSmart Contracts

Compound (COMP) ist eines der Gründungsprojekte der dezentralen Finanzwelt (DeFi) und ermöglicht es, Kryptowährungen algorithmisch zu verleihen und zu leihen. Das Protokoll läuft vollständig über Smart Contracts auf Ethereum und weiteren EVM-kompatiblen Netzwerken und benötigt keine zentralen Vermittler. Mit der Einführung des COMP-Governance-Tokens im Juni 2020 löste Compound einen der bedeutendsten Trends in der Krypto-Geschichte aus: das sogenannte Yield Farming.

Was ist DeFi-Lending und wie funktioniert Compound?

Beim dezentralen Lending können Nutzer Kryptowährungen in Smart Contracts einzahlen und dafür algorithmisch berechnete Zinsen verdienen. Wer borgen möchte, hinterlegt überbesichertes Kapital, also mehr Wert, als er leiht, und zahlt dafür Zinsen. Die Zinssätze passen sich automatisch an die Auslastung der jeweiligen Märkte an: Hohe Nachfrage nach einem Asset erhöht die Zinsen für Leiher und verbessert die Rendite für Verleiher. Compound unterstützt eine Reihe von Kryptowährungen, darunter USDC, Ether, Bitcoin-Wrapped-Token und weitere. Im Vergleich zu traditionellen Finanzinstitutionen sind die Prozesse bei Compound vollständig transparent und on-chain einsehbar.

Der COMP-Token: Governance und Verteilung

Im Juni 2020 führte Compound den Governance-Token COMP ein und verteilte ihn automatisch an alle Nutzer des Protokolls, sowohl an Verleiher als auch an Leiher. Diese Form der Token-Verteilung, bei der Nutzer durch ihre Aktivität im Protokoll Token verdienen, wurde als Yield Farming oder Liquidity Mining bekannt und löste einen massiven Boom in der DeFi-Branche aus. Der COMP-Token gibt Inhabern das Recht, über Protokolländerungen abzustimmen, darunter neue unterstützte Vermögenswerte, Zinssatzmodelle und Sicherheitsparameter. Für einen direkten Governance-Vorschlag (Proposal) sind mindestens 25.000 delegierte COMP nötig. Über einen vorgelagerten Autonomous Proposal können bereits Inhaber von 100 COMP einen Vorschlag einleiten, der dann zur Unterstützung durch andere freigegeben wird.

cToken: Die zinsbringenden Einlagen-Token (Compound V2)

In Compound V2 erhalten Nutzer beim Einzahlen von Kryptowährungen sogenannte cToken: cETH für eingezahltes Ether, cDAI für DAI, und so weiter. Diese cToken repräsentieren den Anspruch auf die hinterlegten Vermögenswerte zuzüglich der aufgelaufenen Zinsen. cToken-Inhaber können ihre Positionen jederzeit in die zugrunde liegenden Assets einlösen. Der Wechselkurs zwischen cToken und dem zugrundeliegenden Asset steigt kontinuierlich mit den aufgelaufenen Zinsen. Das macht cToken zu einem automatisch verzinslichen Instrument, das auch in anderen DeFi-Protokollen als Sicherheit verwendet werden kann.

Compound im Vergleich zu Aave

Der wichtigste Wettbewerber von Compound ist Aave. Beide Protokolle ermöglichen dezentrales Lending und Borrowing auf Ethereum. Aave hat in den letzten Jahren beim Total Value Locked (TVL) die Führung übernommen und bietet zusätzliche Funktionen wie Flash Loans (unbesicherte Sofortdarlehen innerhalb einer Transaktion) und Kreditdelegation. Compound gehörte zu den frühen Protokollen mit automatisierter Zinssatzanpassung und hat mit dem COMP-Token das Konzept des Governance-Tokens im DeFi-Bereich popularisiert. Mit Compound III (Comet) hat das Protokoll eine neue Architektur eingeführt, die pro Markt ein einzelnes Basis-Asset (z.B. USDC) für Lending und Borrowing verwendet, während andere Assets nur als Sicherheit dienen. Compound III läuft auf mehreren EVM-Netzwerken, darunter Ethereum, Arbitrum, Base und Optimism.

Risiken und Sicherheit bei Compound

DeFi-Protokolle wie Compound bringen spezifische Risiken mit sich. Smart-Contract-Fehler können zu erheblichen Verlusten führen: Im September 2021 verteilte ein fehlerhaftes Upgrade irrtümlich zwischen 80 und 150 Millionen US-Dollar in COMP-Token an falsche Adressen. Das Protokoll ist außerdem Liquidationsrisiken ausgesetzt: Fällt der Wert der hinterlegten Sicherheiten unter einen bestimmten Schwellenwert, werden Positionen automatisch liquidiert. Im Vergleich zu zentral verwahrten Krypto-Plattformen gibt es bei Compound keinen Kundendienst und keine Einlagensicherung. Nutzer sind selbst für die Verwaltung ihrer Positionen und das Verständnis der Protokollparameter verantwortlich.

Häufige Fragen zu Compound

Was ist Compound (COMP)?

Compound ist ein dezentrales Lending-Protokoll auf Ethereum, das es Nutzern ermöglicht, Kryptowährungen über Smart Contracts zu verleihen und zu leihen. Es wurde 2018 von Robert Leshner und Geoffrey Hayes gegründet. Der COMP-Token ist der Governance-Token des Protokolls und wurde 2020 eingeführt.

Wie funktioniert Compound?

Nutzer zahlen Kryptowährungen in Compound-Smart-Contracts ein und erhalten dafür cToken sowie Zinsen. Wer borgen möchte, hinterlegt überbesichertes Kapital und zahlt algorithmisch berechnete Zinsen. Die Zinssätze passen sich automatisch an Angebot und Nachfrage an. Governance-Entscheidungen werden durch COMP-Inhaber getroffen.

Was ist der COMP Token?

COMP ist der Governance-Token des Compound-Protokolls. Inhaber können über Protokolländerungen abstimmen, darunter neue unterstützte Assets, Zinssatzmodelle und Sicherheitsparameter. COMP wurde im Juni 2020 eingeführt und automatisch an Protokollnutzer verteilt, was den Yield-Farming-Trend auslöste.

Was sind cTokens?

cToken sind zinsbringende Einlagen-Token in Compound V2. Wer ETH einzahlt, erhält cETH, wer DAI einzahlt, erhält cDAI. Der Wechselkurs zwischen cToken und dem zugrundeliegenden Asset steigt mit den aufgelaufenen Zinsen. cToken können jederzeit eingelöst oder in anderen DeFi-Protokollen als Sicherheit genutzt werden. In der neueren Compound-III-Architektur (Comet) gibt es keine cToken mehr.

Was sind die Risiken von DeFi-Plattformen wie Compound?

Die wichtigsten Risiken sind Smart-Contract-Fehler (2021 verteilte Compound irrtümlich bis zu 150 Mio. USD in COMP), Liquidationsrisiken bei fallenden Sicherheitenwerten und regulatorische Unsicherheit. Zudem gibt es keine Einlagensicherung und keinen Kundendienst. Nutzer müssen ihre Positionen selbst überwachen.

Wie beeinflusst die Governance den Erfolg von Compound?

COMP-Inhaber entscheiden über Protokolländerungen wie neue unterstützte Assets, Sicherheitsfaktoren und Zinssatzmodelle. Eine aktive und kompetente Governance kann das Protokoll sicher weiterentwickeln und auf Marktveränderungen reagieren. Fehler in Governance-Beschlüssen können dagegen – wie 2021 geschehen – zu erheblichen unbeabsichtigten Konsequenzen führen.

Welche Kryptowährungen unterstützt Compound?

Compound unterstützt eine Auswahl von Kryptowährungen und Token, darunter Ether (ETH), USDC, DAI, Wrapped Bitcoin (WBTC) und weitere ERC-20-Token. Welche Assets verfügbar sind, wird durch Governance-Abstimmungen der COMP-Inhaber festgelegt. Die genaue Liste ändert sich über die Zeit.

Wer steckt hinter Compound und COMP?

Compound wurde von Compound Labs gegründet, einem Unternehmen unter der Führung von Robert Leshner und Geoffrey Hayes. Das Protokoll selbst ist dezentralisiert und wird durch COMP-Inhaber per Governance gesteuert. Compound Labs hat mehrere Finanzierungsrunden abgeschlossen und institutionelle Investoren wie Andreessen Horowitz als Geldgeber gewonnen.