Warum SYRUP jetzt das beste DeFi-Investment sein könnte

Während der Krypto-Markt nach dem jüngsten Blutbad wieder in eine existenzielle Krise abdriftet, können einige Projekte still und heimlich eine beeindruckende Wachstumsstory vorweisen. Einer dieser Gewinner ist zweifelsohne das Private-Credit-Protokoll Maple Finance. Selbst im seitwärts laufenden Krypto-Markt des vergangenen Jahres konnte es sein verwaltetes Vermögen vervielfachen. Auch in Sachen Tokenomics und Value Accrual kann der SYRUP-Token überzeugen. Für aufmerksame Investoren könnten sich in Anbetracht des flächendeckenden Abverkaufs hier also nun lukrative Chancen ergeben. Wie Phönix aus der Asche Erst 2022 wurde Maple Finance von einer Ausfallwelle in Höhe von rund 54 Millionen US-Dollar ins Mark getroffen. Der damals genutzte Ansatz aus Pool-Cover und delegierter Risikoübernahme erwies sich als nicht robust genug. Das Ergebnis war ein massiver Vertrauensverlust, der sich unmittelbar in den Kennzahlen spiegelte: Das verwaltete Kapital fiel dramatisch – von rund 1 Milliarde US-Dollar auf unter 20 Millionen US-Dollar. Heute, knapp drei Jahre später, ist aus den aktuellen Zahlen ersichtlich: Maple Finance ist wie Phönix aus der Asche wiedererstanden. Es verfügt über ein verwaltetes Vermögen (AUM) von über 4,4 Milliarden US-Dollar und einem Kreditbuch von über 1,2 Milliarden US-Dollar. Der Grund ist eine grundlegende Umstrukturierung des Geschäftsmodells. Doch was macht Maple Finance überhaupt? Maple Finance konnte 2025 massiv wachsen | Quelle: Dune Maple versteht sich gemäß eigener Dokumentation als On-Chain-Asset-Manager, der private Kreditvergabe für institutionelle, meist krypto-native Kunden strukturiert und die daraus entstehenden Erträge an private sowie öffentliche Kapitalgeber weitergibt. Das Protokoll ist damit weniger ein klassischer DeFi-"Money Market" und eher eine Plattform, die Elemente der traditionellen Kreditvergabe in eine Blockchain-Umgebung übersetzt. Underwriting und Vertrauen als Wettbewerbsvorteil Das Modell erzeugt langfristig zwei Vorteile, die in DeFi selten sind. Der erste Vorteil ist die Fähigkeit, Kredite zu sourcen und das Risiko aktiv zu prüfen. Die Rendite entsteht nicht primär dadurch, dass ein Smart Contract automatisch Zinsen verteilt, sondern dadurch, dass Maple durch Underwriting und Kreditstrukturierung potenziell höhere risikoadjustierte Erträge erzielen kann als standardisierte On-Chain-Geldmärkte. Ein entscheidender Unterschied zu erlaubnisfreien (permissionless) Lending-Protokollen ist der Offchain-Teil. Der Kreditvergabeprozess beinhaltet die Prüfung von finanziellen Kennzahlen, qualitative Gespräche zur Strategie und zum Risikomanagement sowie operative Aspekte wie die Fähigkeit, in Stressphasen schnell Sicherheiten nachzuschießen. Besonders wichtig ist außerdem, dass Borrower vollständige KYC- und AML-Prüfungen durchlaufen müssen. Im ansonsten nach wie vor meist eher schlampigen DeFi-Space ist das ein massiver Wettbewerbsvorteil. Einen Überblick über den Ansatz und die Abläufe gibt die Protokoll-Dokumentation. Nach dem Pivot weg von unterbesicherten Krediten arbeitet Maple mit überbesicherten Darlehen. Borrower hinterlegen Collateral in großen Krypto-Assets, und typische Loan-to-Value-Bereiche liegen zwischen 50 und 70 Prozent. Entscheidend ist auch ein anderes Differenzierungsmerkmal: Statt sofortiger Liquidation wie in vielen DeFi-nativen Money Markets arbeitet Maple mit einem Margin-Call-Prozess und einer Frist, die eher an traditionelle Kreditbeziehungen erinnert. Sicherheiten liegen zudem nicht einfach in einem Smart Contract, sondern werden bei institutionellen Verwahrern wie BitGo und Anchorage gehalten. Des Weiteren hat sich das Projekt über Jahre nun wieder ein großes Vertrauen erobert. Wenn ein Protokoll über längere Perioden verlässliche Renditen liefert, entsteht "sticky Capital", also AUM, das nicht bei jeder kurzfristigen Zinsbewegung abwandert. Genau dieser Effekt ist für Maple besonders relevant, weil das Protokoll nach 2022 nicht nur Wachstum, sondern vor allem zunächst Glaubwürdigkeit zurückgewinnen musste. Die Token-Ökonomie von Maple Als Herzstück dienen Maples renditebringende Stablecoins. Nutzer können USDC oder USDT einzahlen und erhalten im Gegenzug syrupUSDC oder syrupUSDT, die Zinsen akkumulieren und in DeFi weiterverwendet werden können. Ein wichtiger Punkt ist dabei die 30-Tage-Withdrawal-Queue, während der keine Rendite verdient wird. Damit das Produkt trotzdem attraktiv bleibt, ist ein liquider Sekundärmarkt entscheidend: Nutzer können so aussteigen, ohne einen Monat warten zu müssen. Im Oktober 2025 wurde beschlossen, dass Protokollumsätze in Token-Rückkäufe gelenkt werden. Konkret wird eine Revenue-to-Buyback-Quote von 25 Prozent genannt, die per Governance perspektivisch anpassbar ist. Bemerkenswert ist dies insbesondere, wenn man betrachtet, wie schnell der Umsatz zuletzt gewachsen ist. 2025 wurden rund 15 Millionen US-Dollar an Gebühren eingenommen, wobei ein Großteil des Wachstums im vierten Quartal 2025 (rund 7 Millionen US-Dollar) erzielt wurde. Der prognostizierte ARR (jährlich wiederkehrender Umsatz) liegt je nach Betrachtungszeitraum zwischen 40 und 45 Millionen US-Dollar. Zuletzt prognostizierte das Team, dass die ARR bis Ende 2026 bei etwa 100 Millionen Dollar liegen soll. Dies würde bis Ende 2026 einen monatlichen Umsatz von etwa 8,4 Millionen Dollar bedeuten. Darüber hinaus ist SYRUP bereits vollständig freigegeben – damit ist der Token befreit von den ansonsten noch üblichen, Damoklesschwert-artigen VC-Unlocks. Das starke Wachstum von Maple macht sich auch in den Umsatzzahlen bemerkbar | Quelle: Dune Der TradFi-Ansatz für DeFi Maple Finance ist ein Beispiel dafür, wie ein Protokoll nicht nur eine existenzielle Krise überlebt, sondern stärker daraus hervorgeht. Statt unterbesicherter Kredite und delegierter Risikoübernahme stehen heute Underwriting, KYC, institutionelle Verwahrung und ein strukturierter Margin-Call-Prozess im Mittelpunkt. Gleichzeitig bleibt Maple klar im Krypto-Space verankert, weil die Borrower-Basis bislang überwiegend krypto-native Institutionen wie Market Maker, Krypto-Fonds, Trading-Firmen und DAOs sind. Wer Maple beurteilen will, sollte deshalb beides im Blick behalten: die deutlich robustere Infrastruktur seit dem Pivot und die Abhängigkeit vom Marktumfeld, die in einem längerfristigen Bärenmarkt wieder stärker durchschlagen kann. Das vergangene Jahr hat jedoch gezeigt, dass das Projekt auch bei fallenden Krypto-Kursen stark wachsen kann. Da dies allerdings im allgemeinen Abverkauf bei Bitcoin, Ethereum und Co. schnell untergeht, könnten sich für risikoaffine Investoren bei dem SYRUP-Token derzeit Chancen ergeben – auch wenn der TradFi-ähnliche Ansatz die Herzen der ideologisch getriebenen Krypto-Enthusiasten wohl nicht höher schlagen lässt. Insbesondere im Vergleich zu anderen Wettbewerbern aus dem DeFi-Space wirkt SYRUP derzeit unterbewertet. Das Protokoll erzielt pro US-Dollar verwaltetem Vermögen 3-4 Mal mehr Umsatz als Wettbewerber, wird jedoch zu einem niedrigeren Kurs-Gewinn-Verhältnis als Aave und deutlich niedriger als Morpho gehandelt. Will man also eine bullische Perspektive auf den DeFi-Markt zum Ausdruck bringen, könnte sich SYRUP womöglich besser eignen als AAVE, MORPHO und Co.

Maple Finance: Warum SYRUP jetzt das beste DeFi-Investment sein könnte

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