Krypto-Experte: "Das Schlechteste, was Anleger jetzt tun können"

Manuel Wagner ist seit 2016 am Krypto-Markt aktiv. Nach einem Studium der Banken- und Versicherungswirtschaft arbeitete er zunächst in der Finanzbranche. Seit 2021 konzentriert er sich hauptberuflich auf DeFi und dezentrale Investmentstrategien. Sein Wissen vermittelt er über seinen YouTube-Kanal und die von ihm gegründete Aus- und Weiterbildungsplattform Web3 Universe. Im Interview mit BTC-ECHO erklärt Wagner, warum der Krypto-Markt noch einige schwierige Monate vor sich haben könnte, welche Altcoin-Sektoren er für aussichtsreich hält und wie sich Anleger in der aktuellen Schwächephase verhalten sollten. BTC-ECHO: Seit dem Crash am 10. Oktober ist das Sentiment am Krypto-Markt immer weiter eingebrochen. In den vergangenen Wochen hat sich die Lage etwas beruhigt, und auch bei Bitcoin sind erste Tendenzen einer Bodenbildung zu erkennen. Ist das bereits der Anfang des nächsten Bullenmarktes oder glaubst du, dass es zunächst noch weiter nach unten geht? Und wie ordnest du die aktuelle Entwicklung mit Blick auf den klassischen Vierjahreszyklus ein? Manuel Wagner: Ich persönlich glaube, dass es in den kommenden zwei bis drei Monaten noch etwas tiefer gehen kann. Richtung Herbst, vielleicht bis November, sollten wir das Schlimmste aber überstanden haben – zumindest dann, wenn wir uns an den klassischen Zyklen orientieren. Dieser Zyklus wird allerdings von einigen besonderen Faktoren beeinflusst. Einerseits haben wir die Geopolitik, die momentan kaum vorhersehbar ist. Ein einziger Tweet von Donald Trump kann ausreichen, um den Markt erneut einbrechen zu lassen. Dann hatten wir das massive Liquidationsereignis am 10. Oktober, das dem Markt sehr viel Liquidität entzogen hat. Eigentlich begann die Entwicklung aus meiner Sicht aber bereits früher mit den Memecoins von Donald Trump. Bis dahin war der Markt sehr positiv eingestellt, und es sah so aus, als würde Retail langsam zurückkehren. Viele dieser Anleger wurden durch die Trump- und Melania-Coins allerdings direkt wieder verbrannt. Dazu kamen Projekte wie World Liberty Financial. Nach dem 10. Oktober hatten dann vermutlich auch die letzten Marktteilnehmer ihre Kraft verloren. Nun kommen die typischen FUD-Themen hinzu: Quantencomputer, Michael Saylor und die Konstruktionen rund um Strategy, die angeblich zu explodieren drohen. Gleichzeitig haben die ETFs über Wochen hinweg verkauft. Viele Spekulanten haben ihr Kapital lieber in den KI-Sektor gesteckt. Dadurch ist kaum neue Liquidität in den Krypto-Markt geflossen. Für Anleger, die sich nicht intensiv mit dem Markt beschäftigen, ist diese Phase natürlich sehr bitter. Dennoch gibt es gerade jetzt interessante Möglichkeiten. Vermögen wird aus meiner Sicht weniger in den Bullenmärkten geschaffen. Man muss sich in solchen Marktphasen vorbereiten und positionieren. Genau das mache ich derzeit selbst. Entzieht der KI-Boom dem Krypto-Markt das Kapital? Du hast angesprochen, dass der KI-Boom Bitcoin und dem übrigen Krypto-Markt spekulatives Kapital entzogen hat. Rechnest du damit, dass irgendwann eine Rotation zurück in den Krypto-Markt stattfindet? Gibt es einen möglichen Katalysator, durch den der KI-Boom in den kommenden Monaten an Dynamik verlieren könnte? Wenn man sich die Charts ansieht, ist der KI-Hype sehr ungesund gewachsen. Praktisch jedes Unternehmen, bei dem KI oder AI im Namen steht, steigt stark – unabhängig davon, ob es tatsächlich Umsätze oder einen funktionierenden Use Case vorweisen kann. Hinzu kommt der enorme Ressourcenverbrauch dieser Unternehmen. Das ist aus meiner Sicht teilweise nicht zu Ende gedacht. Natürlich ist KI die Zukunft, daran besteht für mich kein Zweifel. Aber wir brauchen keine 700 KI-Unternehmen, die lediglich AI an ihren Namen hängen. Ein sehr großer Teil des S&P 500 hängt inzwischen an Unternehmen, die direkt oder indirekt mit dem KI-Narrativ verbunden sind. Viele vergleichen die aktuelle Entwicklung deshalb mit der Dotcom-Blase. Dieser Vergleich ist zumindest nicht vollkommen von der Hand zu weisen. Ob es tatsächlich genauso ausgehen wird, muss sich aber erst noch zeigen. Gibt es neben dem KI-Boom und den Trump-Memecoins weitere Erklärungen dafür, dass der Krypto-Markt derart stark eingebrochen ist? Es kommen mehrere Faktoren zusammen. Einerseits ist die makroökonomische Situation aus meiner Sicht sehr schlecht, auch wenn die Aktienindizes ein anderes Bild vermitteln. Diese sind meiner Meinung nach maximal überbewertet. Dazu kommen die geopolitischen Risiken und die regulatorischen Entwicklungen. Gerade in Europa macht die Regulierung derzeit wenig Lust darauf, neu zu investieren. Ob es die MiCAR oder andere Vorgaben sind: Es wird sehr viel Unsicherheit und teilweise auch Panik erzeugt. In Deutschland kommt die Diskussion über die Besteuerung von Kryptowerten hinzu. Viele Menschen haben aufgrund der wirtschaftlichen Situation schlicht weniger Geld zum Investieren oder Spekulieren. Die Inflation könnte aus meiner Sicht wieder stärker steigen, selbst wenn die offiziellen Zahlen momentan noch nicht dramatisch aussehen. Gleichzeitig sehen Anleger, dass sie mit dem S&P 500 oder anderen klassischen Indizes in den vergangenen Jahren deutlich mehr verdient hätten als mit Bitcoin. Dadurch ist es natürlich verlockend, stattdessen in traditionelle Aktienindizes zu investieren. Allerdings halte ich auch diese aktuell für stark überbewertet. "99 Prozent der Altcoins haben kein Geschäftsmodell" Besonders im Altcoin-Sektor ist das Sentiment momentan ausgesprochen negativ. Auf Social Media entsteht teilweise der Eindruck, dass der Krypto-Markt abgesehen von Hyperliquid und Polymarket noch immer kein wirklich erfolgreiches Projekt hervorgebracht hat. Was würdest du Kritikern entgegnen, die sagen, dass Krypto immer noch nicht den Mainstream erreicht hat? Man muss etwas hinter die Fassade blicken. Es geht heute nicht mehr unbedingt um den einen Memecoin, der heraussticht, oder um Projekte wie XRP, die viel Marketing betreiben, aber bis heute aus meiner Sicht keinen überzeugenden Use Case hervorgebracht haben. Entscheidend ist die Infrastruktur, die derzeit entsteht. Was ist beispielsweise das Gegenargument zu MiCAR? Aus meiner Sicht ist es der DeFi-Space. Dezentrale Plattformen könnten zu den großen Gewinnern gehören. Wenn hoch gehebeltes Trading in der Europäischen Union verboten oder stark eingeschränkt wird, müssen Nutzer auf dezentrale Plattformen ausweichen. Das war meiner Meinung nach ein wichtiger Faktor für den Erfolg von Hyperliquid. Hyperliquid verfügt über ein funktionierendes Geschäftsmodell, wird tatsächlich genutzt und generiert Umsätze. Darin liegt der große Unterschied zu 99 Prozent der Altcoins, hinter denen kein funktionierendes Geschäftsmodell steht und die keine Einnahmen erzielen. Viele dieser Token basieren ausschließlich auf Hype und Spekulation. Ich glaube, dass sich der Trend zu Perp-DEXes und dezentralen Handelsplattformen fortsetzen wird. Der zweite große Trend, den viele Menschen noch unterschätzen, sind Real World Assets. Die Tokenisierung von Vermögenswerten wächst kontinuierlich. Das wirkt sich momentan vielleicht noch nicht deutlich auf bestimmte Token aus. Wenn man aber betrachtet, wie viele Vermögenswerte auf die Blockchain gebracht werden und was bereits heute damit möglich ist, ist das für mich ein absoluter Gamechanger für die kommenden Jahre. Das heißt, du bist also sowohl bei Perp-DEXes als auch bei Real World Assets bullisch. Wie beurteilst du den oft so gehypten Sektor in der Schnittstelle zwischen KI und Krypto? Bei der Verbindung aus KI und Krypto habe ich bislang dagegen nur wenige überzeugende Use Cases gesehen. Es gibt viel Gambling, Spekulation und zahlreiche Trading-Bots, aber noch wenig, bei dem man sagen könnte: Genau diese Anwendung hat der Markt oder die Welt gebraucht. Ich bin mir sicher, dass solche Produkte noch kommen werden. Bislang wurde das KI-Narrativ im Krypto-Sektor aber ähnlich genutzt wie am Aktienmarkt: Ein Projekt bezeichnet sich als KI-Projekt und hofft allein dadurch auf Investitionen. Wie Anleger von der Tokenisierung profitieren können Real World Assets, Tokenisierung und Stablecoins gewinnen, wie du schon angesprochen hast, stark an Bedeutung. Für Anleger ist es allerdings schwierig, die passenden Investments zu finden, um von diesem Trend zu profitieren. Früher galt Ethereum als naheliegende Möglichkeit. Obwohl die Tokenisierung stark gewachsen ist, hat sich das jedoch nicht entsprechend im ETH-Kurs widergespiegelt. Wie können Anleger deiner Meinung nach am besten von diesem Trend profitieren? Ich würde versuchen, direkt mit den tokenisierten Vermögenswerten zu arbeiten. Die Liquidität ist momentan teilweise noch begrenzt, nimmt aber langsam zu. Verschiedene Plattformen bieten außerdem Airdrop- oder Punkteprogramme an. Wenn man ohnehin in bestimmte Vermögenswerte investiert oder einen Sparplan verfolgt, kann man diesen unter Umständen direkt über die Blockchain umsetzen. Dadurch kann man zusätzlich an solchen Programmen teilnehmen, ohne ein vollkommen neues Investment einzugehen oder zusätzliches direktionales Risiko aufzunehmen. Bei Ethereum hatten sich viele Anleger die Entwicklung tatsächlich anders vorgestellt. Ich halte es allerdings für einen wichtigen Schritt, dass sich die Entscheidungsgewalt zunehmend von der Ethereum Foundation weg und hin zu neuen Organisationen bewegt, an denen teilweise auch Akteure von der Wall Street beteiligt sind. Natürlich kann man argumentieren, dass dies erneut zulasten der Dezentralität geht – sowohl bei Ethereum als auch in anderen Teilen des Krypto-Marktes. Für Ethereum könnte sich die Entwicklung meiner Meinung nach dennoch positiv auswirken. ETH-Anleger hatten angesichts der Kursentwicklung zuletzt wenig zu lachen Das klingt so, als wärst du grundsätzlich bullisch auf Ethereum? Bullisch ist angesichts der bisherigen Kursentwicklung vielleicht ein etwas zu großer Begriff. Man muss aber ehrlich feststellen, dass ein erheblicher Teil von DeFi, Stablecoins und Real World Assets über Ethereum oder über die darauf aufgebauten Layer-2-Netzwerke läuft. Inwiefern der ETH-Token davon irgendwann profitieren wird, muss sich erst noch zeigen. Ich kann mir aber vorstellen, dass es zu einem Wechsel kommt und der Token die Nutzung der Infrastruktur irgendwann stärker widerspiegelt. Sehr viele Ether befinden sich im Staking, und auf den Krypto-Börsen liegt vergleichsweise wenig Angebot. Solange jedoch keine neuen Nutzer in den Markt kommen, fehlt die notwendige Liquidität. Dieses Problem betrifft nicht nur Ethereum, sondern auch Bitcoin. "Das Schlechteste ist, jetzt in Panik zu verfallen" Was erwartest du für die kommenden Monate? Gibt es einen bestimmten Katalysator, den Anleger im Blick behalten sollten, oder rechnest du eher mit einer langsamen Bodenbildung, aus der sich allmählich ein neuer Bullenmarkt entwickelt? Wie sollten sich Anleger in dieser Phase verhalten? Das Schlechteste, was Anleger derzeit meiner Meinung nach tun können, ist, in Panik zu verfallen, sich vollständig zurückzuziehen und nur darauf zu warten, dass diese Phase vorübergeht. Wir sind uns vermutlich alle einig, dass sie irgendwann enden wird. Hoffentlich kehrt im Nahen Osten irgendwann wieder Frieden ein. Donald Trump wird sich möglicherweise früher oder später beruhigen. In den USA könnten zudem regulatorische Vorhaben wie der CLARITY Act beschlossen werden. Ich glaube allerdings nicht, dass es den einen externen Katalysator geben wird. Wahrscheinlicher ist, dass die Summe verschiedener Entwicklungen den Markt dreht. Der Boden dürfte sich langsam, aber sicher ausbilden. Wer jetzt aktiv bleibt, kann sich entsprechend positionieren – beispielsweise durch Dollar-Cost-Averaging, während wir uns dem möglichen Boden nähern. Man kann sich außerdem mit Projekten aus den Bereichen Real World Assets oder dezentrale Derivateplattformen beschäftigen. Viele dieser Anwendungen erhalten derzeit nur wenig Aufmerksamkeit, haben aber nichts mit reinem Gambling zu tun. Sie beschäftigen sich bereits heute mit Use Cases, die in den kommenden fünf Jahren relevant werden könnten. Ich habe beispielsweise 2023 Hyperliquid genutzt und Videos darüber veröffentlicht. Damals fragten mich viele Menschen, was Hyperliquid überhaupt für ein Projekt sei. Einige hielten bereits den Namen für unseriös und glaubten nicht, dass sich die Plattform durchsetzen würde. Meiner Meinung nach werden sich weitere solcher Anwendungen etablieren. Wer sich früh genug positioniert, in schwierigen Marktphasen aktiv bleibt und sein Kapital nicht verzockt, besitzt gute Chancen, vom nächsten Aufschwung zu profitieren. Meine Empfehlung lautet deshalb: Bleibt am Ball und nutzt die Zeit, um etwas Neues zu lernen. Selbst wenn der Markt momentan tot erscheint, kommen jeden Tag neue Entwicklungen in den Krypto-Space.

Krypto-Experte warnt: “Das ist das Schlechteste, was Anleger jetzt tun können”

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