Bitcoin-Mining: So hart ist der BTC-Miner-Konkurrenzkampf

Die Mining-Industrie steht unter enormen finanziellen Druck. Zuletzt brachen die Einnahmen der Bitcoin-Miner erheblich ein, sodass im Monat September nur noch 816 Millionen US-Dollar erwirtschaftet wurden. Damit fiel die Rentabilität des Bitcoin-Minings auf ein neues Jahrestief. Während die halbierte Block Subsidy und niedrige Transaktionsgebühren die Mining-Unternehmen belasten, erreicht die Hashrate ein neues Allzeithoch. Das führt zu einem brutalen Konkurrenzkampf unter den Minern – nicht alle können überleben. Wie gefährlich die Zentralisierung jetzt für BTC-Sparer wird. Bitcoin Hashrate hoch, Mining-Gewinne runter? Zur Frustration vieler Investoren bewegt sich der BTC-Kurs seit Monaten seitwärts und pendelt zwischen 55.000 und 70.000 US-Dollar. Doch zumindest bei einer wichtigen Metrik wurde jüngst ein neues Allzeithoch markiert – die Bitcoin Hashrate kletterte laut neuesten Daten auf 795 Exahashes pro Sekunde (EH/s). Umso höher die Hashrate, desto sicherer gilt das Bitcoin-Netzwerk. Gleichzeitig verschärft sich aber durch eine gestiegene Hashrate und die höhere Difficulty auch der Konkurrenzkampf unter den Bitcoin-Minern. Um wettbewerbsfähig zu bleiben, müssen sie neue Mining-Geräte anschaffen und mehr Strom nutzen, was steigende Kosten bedeutet. Tendenziell folgt die Hashrate dabei dem BTC-Kurs, denn je wertvoller der Block Reward ist, desto mehr Kapital können Miner für die Suche investieren. Seit April sind die täglichen Mining-Einnahmen deutlich gesunken I Quelle: Glassnode Derzeit haben die Mining-Unternehmen besonders zu kämpfen, weil sie seit dem vierten Bitcoin Halving nicht nur die Kürzung der Block Subsidy zu spüren bekommen, sondern auch die drastisch gesunkenen Transaktionsgebühren. Eine Transaktion mit mittlerer Priorität kostet laut mempool.space bei Redaktionsschluss bescheidene 12 sat/vB oder 1,13 US-Dollar. Was viele Nutzer freuen dürfte, stellt für die BTC-Miner ein großes Problem dar. Machten die Gebühren unmittelbar nach dem Halving noch über 30 Prozent des Block Rewards aus, waren es im September unter zwei Prozent. Das hat Konsequenzen. Die Zentralisierungsgefahr durch große Mining-Unternehmen Aufgrund der schwierigen Gemengelage erkennt Mining-Experte Frederik Dürr von Cryptohall24 eine verschärfte Konkurrenzsituation in der Branche. Perspektivisch könnte das zu einer problematischen Zentralisierung der Mining-Industrie führen, wie er gegenüber BTC-ECHO erläutert: "Die Hashrate wird irgendwann so stark steigen und respektive die Gewinnmarge beim Mining sinken, dass nur noch die ganz großen Player mit extrem schlanker Kostenstruktur wirklich Gewinne einfahren können." Die ganz großen Player – das sind vor allem die US-Mining-Unternehmen, von denen viele an der Börse notiert sind. Insgesamt verzeichnen sie eine Marktkapitalisierung von über 29 Milliarden US-Dollar, wobei Branchenprimus Marathon Digital alleine mit aktuell 5,36 Milliarden US-Dollar bewertet wird. Der Erfolg des Mining-Giganten bestätigt den Experten, denn MARA verkündete glänzende Zahlen und eine neue Full-Hodl-Strategie. Zwei Mining-Pools stellen die Mehrheit der Bitcoin Hashrate I Quelle: Hashrateindex "Da insbesondere große Börsen-gelistete Unternehmen kein Retail-Geschäft so wie wir anbieten, werden 'kleine' Leute oder auch Firmen wie wir schwer konkurrieren können. In stärkeren Zyklen mag das vielleicht anders aussehen, aber gerade im nächsten Bärenmarkt wird es dann blut-rot", gibt Frederik Dürr zu Bedenken. Eine Gefahr für BTC-Nutzer? Bei den Mining Pools zeichnet sich schon heute eine Zentralisierung ab. Die beiden größten Pools, Foundry USA und AntPool, vereinten im August 55 Prozent des Marktes auf sich. Sie profitieren von Skaleneffekten, sodass ihre Grenzkosten für die erbrachte Rechenleistung sinken. Falls es einem einzelnen Akteur gelänge, 51 Prozent der Rechenleistung im Bitcoin-Mining zu kontrollieren, würde dies erhebliche Risiken mit sich bringen. Bitcoin-Hodler können sich schützen Ein solcher Mining Pool hätte die Möglichkeit, Transaktionen zu zensieren, indem er deren Bestätigung verweigert. Zudem könnten zentralisierte Mining Pools einen übermäßig großen Einfluss auf Updates des Bitcoin-Protokolls ausüben. Aber die kleineren BTC-Miner sind trotzdem nicht so machtlos, wie es zunächst scheinen mag. Sollte es zu missbräuchlichem Verhalten eines Mining-Akteurs kommen, würden Mining-Pool-Teilnehmer den “bösartigen” Pool vermutlich verlassen, sodass dieser Einnahmen verliert. Darüber hinaus könnten kleinere Bitcoin Miner ihr Equipment aufrüsten und somit Anteile der BTC-Rechenleistung zurückzuerobern, bis der "Angreifer" weniger als die Hälfte der Hashrate stellt. Und: Der Trend zur Zentralisierung könnte eine natürliche Grenze finden. Viele der billigsten Formen von "gestrandetem Strom" sind schließlich nur in kleinen Mengen vorhanden, was für kleinere, spezialisierte Mining-Unternehmen von Vorteil ist. Beispiele wären Erdgasvorkommen, deren Transport sonst nicht rentabel wäre oder kleinere Solarparks, die bei sonnigem Wetter überschüssigen Strom produzieren. Die globale Verteilung der erreichbaren Bitcoin Nodes I Quelle: Bitnodes Nicht zuletzt haben BTC-Sparer selbst die Möglichkeit, sich und ihre Coins zu schützen, indem sie eine möglichst große Anzahl unabhängiger Nodes betreiben. Bei einer 51-Prozent-Attacke könnten diese Nodes den ersten Block der "bösartigen" Blockchain als ungültig erklären, womit auch alle nachfolgenden Blöcke als fehlerhaft angesehen werden. Das unterstreicht die Resilienz des dezentralen Bitcoin-Netzwerks. Und auch, wenn es inzwischen einem Lotteriehauptgewinn gleicht, schürfen in unregelmäßigen Abständen noch immer glückliche Solo-Miner einzelne Bitcoin-Blöcke. Zuletzt knackte ein Solo-Miner den BTC-Jackpot am 10. September bei Block 860.749 – und durfte sich über rund 3,2 BTC im Wert von 180.000 US-Dollar freuen. Dieser Beitrag wurde erstmals am 6. September veröffentlicht.

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