Bitcoin in Gefahr? So könnte Trump BTC in den Abgrund reißen

Auf den ersten Blick könnten die nächsten vier Jahre unter Trump für Anleger von Bitcoin und Co. eine große und lange Party werden. Und womöglich hat der US-Präsident tatsächlich vor, seine Wahlkampfversprechen bezüglich Krypto in die Tat umzusetzen. Dennoch besteht eine nicht geringe Gefahr, dass Trump mit seiner Politik am Ende ungewollt das Gegenteil für Bitcoin und Co. erreichen wird. Sogar ein großer Crash scheint aus folgenden Gründen möglich. Zölle von Trump lassen Bitcoin und Aktien deutlich fallen Einen unangenehmen Vorgeschmack auf das, was unter Präsident Trump noch kommen könnte, gab der 3. Februar 2025. Die abrupt verhängten Zölle auf kanadische, mexikanische und chinesische Importgüter versetzten die Aktien- und Kryptomärkte kurzzeitig in einen freien Fall. Bitcoin fiel auf Tiefstände von rund 91.000 US-Dollar, Altcoins traf es noch deutlich stärker; zeitweise lagen die Korrekturen bei Kryptowährungen wie Cardano bei mehr als 30 Prozent. Die Krypto-Marktkapitalisierung fiel binnen weniger Stunden insgesamt um mehr als 500 Milliarden US-Dollar. Wie Trump mit einem möglichen Handelskrieg dem Kryptomarkt zusetzen kann, wird damit mehr als deutlich. Die Schockwelle traf auch den S&P 500 und den deutschen Aktienindex DAX, die deutliche Verluste verzeichneten. Darüber hinaus stürzte der Kanadische Dollar auf ein Rekordtief. Umgekehrt erholten sich die Kurse jedoch wieder im Eiltempo, als die US-Regierung nur kurze Zeit später ankündigte, die Zölle auf mexikanische und kanadische Waren zumindest vorübergehend für einen Monat auszusetzen. In der Folge konnten die Kurse bei Bitcoin und Co. einen großen Teil der Tagesverluste kompensieren. Dennoch bleiben die Zölle eines der unwägbaren Risiken für die Finanzmärkte. Weitere Zinssenkungen könnten ausbleiben Darauf weist auch die US-Notenbank hin, die sich in jüngsten Äußerungen besorgt über Trumps Zölle zeigt. Sie könnten potenziell zu einer Erhöhung der Verbraucherpreise führen, insbesondere bei einkommensschwachen Haushalten, und damit die Inflation antreiben, heißt es von Regionalvertretern der Behörde. Austan Goolsbee, Präsident der Chicagoer Federal Reserve, betonte gegenüber Marketplace, dass die Notenbank bei Zinssenkungen vorsichtiger werden müsse, um einem möglichen Anstieg der Inflation entgegenzuwirken. "Man kann davon ausgehen, dass die Art von breit angelegten Zöllen, die angekündigt wurden, Auswirkungen auf die Preise haben", sagt auch die Präsidentin der regionalen Notenbank Boston Fed, Susan Collins, in einem Interview mit dem Sender CNBC und ergänzt: "Mit breit angelegten Zöllen würde es tatsächlich nicht nur zu Preissteigerungen bei Endprodukten kommen, sondern auch bei einer Reihe von Zwischenerzeugnissen." Ein längerer Stopp der eingeleiteten Zinswende in den USA oder gar neue Zinserhöhungen wären für den Kryptomarkt keine gute Nachricht. Vielmehr profitierten Bitcoin und Co. in der Vergangenheit stets von einer lockeren Geldpolitik. Auch im Zuge der Zinssenkungen in den USA im vergangenen Jahr waren die Kurse massiv gestiegen. Weniger Geld: Bananen statt Bitcoin kaufen Weiterhin schätzen Analysten des Peterson Institute for International Economics, dass die Umsetzung sämtlicher Zölle den durchschnittlichen amerikanischen Haushalt jährlich zusätzlich 1.200 US-Dollar kosten könnte. Dieses Geld, das etwa für höhere Lebensmittelpreise anfällt, könnte potenziellen Anlegern am Ende für Investitionen am Finanzmarkt fehlen, etwa um Bitcoin zu kaufen. Möglicherweise sehen sich manche Anleger auch bald dazu gezwungen, ihre Gewinne am Kryptomarkt auszulösen und Krypto zu verkaufen, weil sie das Geld für anderweitige Zwecke benötigen. Und Verkäufe drücken bekanntlich die Kurse. Trump hat zudem angekündigt, dass die jüngsten Zollerhebungen erst der Anfang sein sollen. Auch die EU hat der US-Präsident im Blick. Durch Zölle könnten sich beliebte Produkte wie etwa deutsche Autos erheblich verteuern. Auch das könnte die Ausgaben der US-Verbraucher senken, dem wichtigsten Zielmarkt für Krypto. Gegenzölle könnten Börsen treffen Umgekehrt dürften sich Europa und andere Staaten dazu gezwungen sehen, Vergeltungsmaßnahmen in Form von Gegenzöllen auf US-Produkte zu erheben. China hat bereits den Anfang gemacht und kündigte Zölle von 10 bis 15 Prozent auf US-Importe wie Öl, Kohle, Flüssiggas, Landmaschinen und andere Lastfahrzeuge an. Für die US-Unternehmen würde das bedeuten, dass es schwieriger wird, ihre Produkte zu höheren Gesamtpreisen im Ausland zu verkaufen. Der Absatz könnte sinken und damit in der Konsequenz auch die Einnahmen vieler börsennotierter Konzerne. Schwächere Umsätze drücken in der Regel ebenfalls auf die Börsenkurse. Auch auf diesem Weg könnte ein Rückgang an den Aktienmärkten den Kryptomarkt unter Druck setzen, da traditionell eine hohe Korrelation bei der Kursentwicklung der Anlageklassen besteht. Einer größeren Korrektur beim S&P 500 haben sich Bitcoin und Altcoins in der Vergangenheit nie entziehen können. Steigende Arbeitlosigkeit unter Trump? Im nächsten Schritt würden sich wohl viele betroffene US-Unternehmen gezwungen sehen, kostengünstiger zu produzieren, um mit ihren Preisen international wettbewerbsfähig zu bleiben. Leidtragende könnten die Beschäftigten sein, wenn es zu Entlassungen kommt. Auch das beeinträchtigt die Liquidität von Privatanlegern. Betroffene mit weniger Geld in der Tasche dürften auch weniger in den Kryptomarkt investieren. Insgesamt könnte Trumps Zollpolitik damit zu einer allgemeinen Kaufzurückhaltung an den Finanzmärkten und damit auch dem Kryptosektor führen. Eine Kettenreaktion der genannten Ereignisse könnte zu einer heftigen Marktkorrektur führen. Institutionelle Investoren, die in den vergangenen Jahren verstärkt in den Kryptomarkt eingestiegen sind, reagieren auf Unsicherheiten ähnlich. Sie ziehen ihr Kapital ab, was die Kurseinbrüche noch erheblich beschleunigen könnte, da hier im Worst Case erhebliche Summen aus dem Kryptomarkt abfließen könnten. Das betrifft insbesondere die Spot-ETFs von Bitcoin und Ethereum. Kommt mit Trump die nächste Rezession? Trumps Wirtschaftspolitik könnte ein Szenario heraufbeschwören, das an die Finanzkrisen der 1980er Jahre erinnert. Seine protektionistische Maßnahmen erinnern an die Präsidentschaft von Ronald Reagan, die ebenfalls massive Marktverwerfungen auslöste. Damals führten hohe Zinsen, Handelskriege und eine unsichere geopolitische Lage zu einer massiven Verschuldung, einer globalen Rezession und einem Anstieg der Inflation. Der renommierte Investor Jim Rogers warnte kürzlich in der Neuen Zürcher Zeitung (NZZ) davor, dass sich eine ähnliche Krise wiederholen kann. Er warnt vor Crash, Inflation und empfiehlt Anlegern, sich aus volatilen Märkten wie Krypto zurückzuziehen und in Rohstoffe wie Gold und Silber zu investieren. Gefährliche Rendite bei US-Staatsanleihen Ein weiterer kritischer Punkt ist die Entwicklung am Anleihenmarkt. Auch wenn in der Öffentlichkeit vor allem über Aktien gesprochen wird, ist das Geschäft mit Bonds hinsichtlich seines Finanzvolumens noch ein deutlich größerer Markt. Die USA verkaufen diese festverzinslichen Wertpapiere, um damit weitere Schulden aufnehmen zu können. Amerikanische Staatsanleihen, die traditionell als einer der sichersten Anlagen der Welt gelten, verzeichneten zuletzt steigende Renditen. Während sie am Wahltag noch bei 4,29 Prozent lagen, sind sie inzwischen auf 4,6 Prozent geklettert. Ein beachtlicher Anstieg für diese Finanzprodukte. Damit ist die Rendite inzwischen beinahe doppelt so hoch wie etwa auf deutsche Bundesanleihen. Eine höhere Rendite verheißt in diesem Fall jedoch nichts Gutes. Die Renditen steigen nämlich dann, wenn die Verkaufsbereitschaft von Anleihen die Nachfrage übersteigt, da Investoren eine höhere Risikoprämie fordern. Genau dieses Muster prägt derzeit den Handel mit US-Staatsanleihen. Die US-Bonds werden mit einer hohen Skepsis bewertet. Staatsverschuldung als tickende Zeitbombe? In der Konsequenz können die steigenden Renditen von US-Anleihen direkte Auswirkungen auf die US-Wirtschaft haben. Kredite, insbesondere Hypotheken, werden damit teurer. Bereits jetzt sind die Zinsen für 30-jährige Hypotheken in den USA auf über 7 % gestiegen. Dies stellt eine erhebliche Belastung für Hausbesitzer und Kaufinteressenten dar. Erinnerungen an den Crash am Häusermarkt, als Auslöser der Finanzkrise 2008, werden wach. Auch diesmal könnten kleinere Banken bei einer Verschärfung der Lage in Schwierigkeiten geraten, da ihre Bilanzen durch fallende Anleihekurse geschwächt werden. Es droht ein Kaskadeneffekt, wie er im Film "Big Short", der die Finanzkrise nachzeichnet, dargestellt wird. Ein weiteres Problemfeld ist der Devisenmarkt. Trump favorisiert einen schwachen Dollar, um die amerikanische Exportwirtschaft zu stärken. Doch aktuell ist der Dollar auf einem Hoch, was Exporte erschwert und Trumps Pläne durchkreuzt. Eine schwächere US-Währung könnte theoretisch durch gezielte Maßnahmen der Regierung oder der Fed herbeigeführt werden, jedoch würde dies das Vertrauen in die Währung schwächen und möglicherweise Kapitalflucht auslösen. Die bereits angesprochene hohe Staatsverschuldung der USA schränkt zudem den Handlungsspielraum der US-Regierung ein. Viele Entlastungen, die Trump im Wahlkampf den Bürgern versprochen hat, sind an beträchtliche Ausgaben gebunden. Wird das Geld knapp und werden Trumps Ankündigungen zu leeren Versprechen, könnte das die Trump-Euphorie schnell bremsen. Im schlimmsten Fall kippt die Stimmung komplett ins Gegenteil, auch am von Trump elektrisierten Kryptomarkt. So können Bitcoin-Anleger reagieren Für Anleger stellt sich die Frage, wie sie sich auf die möglichen Turbulenzen vorbereiten können. Experten raten dazu, für Krisenzeiten das Portfolio zu diversifizieren und auch vermeintlich sichere Häfen wie Gold und Silber zu berücksichtigen. Wer Bedenken hat, wie es unter Trump weitergeht, könnte darüber nachdenken, jetzt zumindest einen Teil seiner Gewinne am Kryptomarkt auszulösen und bei Neuinvestitionen nicht zu sehr ins Risiko zu gehen. Abseits von Aktien und Kryptowährungen könnten festverzinsliche Produkte eine Ergänzung sein. Noch ist es aber keinesfalls sicher, dass dieses düstere Szenario tatsächlich eintreffen wird. Anleger sollten aber zumindest darauf vorbereitet sein, dass die Möglichkeit besteht, dass 2025 aus der "Trump-Mania" eine "Trump-Depression" wird. Es kann aber auch anders kommen, wenn es dem US-Präsidenten gelingt, die richtige Balance in seiner Politik zu finden und der Protektionismus nicht überhand gewinnt. Setzt Trump zudem seine versprochenen kryptofreundlichen Maßnahmen in die Tat um, besteht weiter Hoffnung, dass die Party an den Finanzmärkten auch in diesem Jahr weitergeht.

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