Bitcoin-Rallye abgeblasen? Experten über das Clarity-Act-Aus

Dass die Krypto-Gesetzesbestrebungen in den USA scheiterten, kommt weniger überraschend, als es derzeit auf viele Beobachter wirken mag. Sank doch die Wahrscheinlichkeit einer Verabschiedung des Clarity Acts von über 70 Prozent Anfang Mai auf nur noch 17 Prozent in der vergangenen Woche. Zu groß waren offenbar die Meinungsverschiedenheiten zwischen Krypto-Branche und Bankenlobby, zu schwer wogen auch die Korruptionsvorwürfe der demokratischen Senatoren gegen die Trump-Regierung. Unterdessen scheint die im August gestartete Erholungsrallye bei Bitcoin, Ethereum und Co. vorerst ausgebremst. Wie die Experten jetzt über das Scheitern des Clarity Acts urteilen – und warum die Lage womöglich auch neue Chancen mit sich bringt. Auftrieb für die europäische Krypto-Industrie Die Niederlage in Washington dürfte europäischen Krypto-Unternehmen Rückenwind geben, die seit Jahren mit den vergleichsweise klaren Vorgaben unter MiCA arbeiten. Frederik Gregaard, CEO der Cardano Foundation, verweist in einem BTC-ECHO exklusiv vorliegenden Statement auf diesen wichtigen Unterschied: "In Europa kennen Entwickler unter MiCA zumindest die Spielregeln". Der politische Vorstoß hinter dem Clarity Act zeige zwar, dass die US-Regierung die eigene regulatorische Lücke erkannt habe. Unternehmen könnten aber nicht darauf warten, bis "die USA sich endlich sortiert haben". Blockchain-Technologie werde sich unabhängig von einzelnen Krypto-Kursen weiterentwickeln, weil sie einen realen Nutzen biete. Laut Gregaard ist deshalb "die EU die klarste Jurisdiktion", um entsprechende Projekte voranzutreiben. Ganz ähnlich argumentiert Christian Zimmermann, COO bei Greenfield Capital. Das gescheiterte 49:50-Votum im US-Senat sei ein echter Rückschlag, aber vor allem deshalb, weil gesetzliche Klarheit in den Vereinigten Staaten nun schwieriger erreichbar werde. Tatsächlich scheiterte im Senat zunächst nur die Verfahrensabstimmung zur weiteren Beratung. Senator Thom Tillis hinterlegte einen Antrag auf Wiederaufnahme der Abstimmung, sodass das Vorhaben formal noch nicht beendet ist. Zimmermann sieht die regulatorische Krypto-Verantwortlichkeit jetzt verstärkt bei den US-Aufsichtsbehörden und dort insbesondere der SEC. Das könne zwar gleichermaßen Fortschritte bringen, bleibe aber anfälliger für politische Richtungswechsel und juristische Auseinandersetzungen. "Behördlicher Ermessensspielraum ist nicht dasselbe wie ein Gesetz", warnt der Experte. Darin liege jetzt Europas großer Vorteil: MiCA schaffe einen dauerhafteren Rahmen, der nicht nach jeder Wahl erneut infrage gestellt würde. Überschätzte Konsequenzen für Bitcoin und den Krypto-Markt? James Butterfill, Head of Research bei CoinShares, bewertet die Abstimmung ebenfalls als einen Rückschlag, aber "keineswegs als Schock". Der Clarity Act hätte der Krypto-Branche jene landesweit einheitliche Marktstruktur gebracht, auf die sie seit Jahren wartet. Nun dürfte die regulatorische Unsicherheit länger anhalten und damit auch Investitionen und Innovation in den USA bremsen. Zugleich hält Butterfill das Gesetzesvorhaben nicht für endgültig erledigt. Mit Blick auf den Bitcoin-Kurs bleibt er zuversichtlich: Steigende Renditen bei US-Staatsanleihen und anhaltende Zweifel an der Fiskal- und Geldpolitik stützten die These, dass Bitcoin als Absicherung gegen politische Fehlsteuerung dient. Spielraum erkennt nach dem Rückschlag auch Ji Hun Kim, CEO des Crypto Council for Innovation. Das Votum sei "enttäuschend, aber an mehreren Fronten nicht das Ende". Dass Senator Tillis eine erneute Abstimmung in der Zukunft ermöglicht hat, halte die Tür für den Clarity Act offen. Allerdings betont Kim die immense praktische Bedeutung klarer Regeln für die Branche: Ohne verlässlichen Rahmen steigen die Risiken für jene Millionen US-Amerikaner, die Krypto-Vermögenswerte bereits nutzen oder halten. Für Bitcoin und den breiteren Krypto-Markt ist die politische Hängepartie zumindest kurzfristig ein Belastungsfaktor, weil fehlende Rechtssicherheit institutionelles Kapital ausbremst. Dementsprechend dürften aber konkrete Regelkonzepte vonseiten der SEC und der CFTC – sobald sie denn vorliegen – eine positive Kursentwicklung befördern. Mehr dazu im Ausblick von Bitwise-CIO Matt Hougan: "Warum der Krypto-Bullrun keinen Clarity Act braucht".

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