Token Unlocks im April: Diesen Altcoins droht ein Kursrutsch

Inflation auf Kryptoart: Token Unlocks vergrößern die Menge an Coins, die von einem neuen Projekt im Umlauf sind. Für die Kurse heißt das oft: Stagnation oder Sinkflug. Denn in meisten Fällen gehen die neuen Coins an frühe Investoren oder das Team, die diese zu einem Bruchteil des aktuellen Marktpreises bekommen haben. Der Verkaufsdruck steigt. Genauso die Gesamtmarktkapitalisierung. Die Folge sind oft sinkende Kurse. In diesem April stehen Token Unlocks im Wert von rund 3,6 Milliarden US-Dollar an. So beeinflussen Token Unlocks den Kurs Eine Studie von 6th Man Ventures mit mehr als 5.000 Fällen zeigt deutlich: Token Unlocks haben einen signifikanten Einfluss auf den Kurs eines Projekts, sobald mehr als ein Prozent der Token neu in Umlauf gebracht werden – und zwar negativ. Der Effekt kann etwas abgeschwächt werden, wenn die Entsperrungen täglich, wöchentlich oder monatlich erfolgen, nicht aber vierteljährlich oder halbjährlich. Je ausgeschöpfter das Angebot, desto weniger beeinflussen Token-Ausschüttungen die Kursentwicklung. Wie groß der Spielraum noch ist, zeigt die sogenannte verwässerte Marktkapitalisierung – also die theoretische Marktkapitalisierung inklusive aller noch nicht im Umlauf befindlichen Token, basierend auf dem aktuellen Preis. Bei Bitcoin beispielsweise ist der Unterschied zwischen der aktuellen und der verwässerten Marktkapitalisierung gering – der Großteil ist bereits geschürft. Bei Projekten wie Avalanche hingegen, die noch große Token-Bestände halten, beträgt der Unterschied mehrere Milliarden Dollar. Was laut der Studie tatsächlich eine eher kleinere Rolle für den Kurs spielt: ob die Token an frühe Investoren oder an die Community gehen. Ausnahme: Wenn Token in die Hände der Gründer oder als Teil der Projektfinanzierung in die Governance fließen. Diese sind zwar theoretisch verfügbar, bleiben aber oft weiterhin gebunden. Diese Token Unlocks stehen im April an Die größten Token Unlocks im April sind TRUMP, Sui und Wormhole. Nach Größe sortiert führt TRUMP die Liste an: Am 16. April wächst das Gesamtangebot um 22 Prozent, mit Token im Wert von rund 463 Millionen US-Dollar. Danach folgt Sui mit einem Unlock im Wert von 205 Millionen US-Dollar, was etwa 2,5 Prozent der Gesamtmenge entspricht. Die Freischaltung erfolgt am 1. April. Ein besonders heftiger Unlock steht bei Wormhole bevor: Am 3. April wird das Gesamtangebot um über 50 Prozent erhöht, mit Token Unlocks im aktuellen Gegenwert von 156 Millionen US-Dollar. Was bedeuten diese Unlocks für die Kurse von TRUMP, Wormhole und Co.? Die bisherige Performance zeigt ein uneinheitliches Bild. Doch eine Faustregel bestätigt sich immer wieder: je größer die Marktkapitalisierung, desto geringer der Einfluss solcher Unlocks auf den Kurs. Während Projekte mit hoher Marktkapitalisierung solche Ereignisse oft besser abfedern können, geraten kleinere oder jüngere Projekte mit niedriger Liquidität schneller unter Druck, wenn plötzlich große Mengen an Token in den Umlauf kommen. TRUMP trifft es am stärksten Im Fall von TRUMP sprechen die Daten eine eindeutige Sprache. Schon vor dem Launch wurde vor den mangelhaften Tokenomics gewarnt. Von insgesamt einer Milliarde Token sind laut der Website 75 Prozent gesperrt und werden über einen Zeitraum von drei Jahren freigeschaltet. Sie befinden sich im Besitz von CIC Digital LLC – derselben Organisation, die auch Trumps NFT-Sammelkarten herausgegeben hat. Beim letzten Unlock fiel der Preis in den darauffolgenden 30 Tagen um rund 25 Prozent. Vom Allzeithoch am 19. Januar 2025 ist der Token aktuell 85 Prozent entfernt. Selbst ein Tweet des US-Präsidenten über den Memecoin sorgte kaum noch für Bewegung. Der Markt scheint vorerst vollkommen das Vertrauen in das Projekt verloren zu haben. Auch Wormhole steht unter keinem guten Stern. Vom Allzeithoch im April 2024 ist der Token über 90 Prozent entfernt. Beim letzten Unlock – damals lediglich im Umfang von 4 Millionen US-Dollar – fiel der Kurs innerhalb von 30 Tagen um über 30 Prozent. Diesmal sind es 156 Millionen US-Dollar. Für Sui dürfte der Unlock weniger problematisch sein, da es sich um einen linearen Unlock handelt, der sich seit Juni 2024 monatlich wiederholt. Ein Blick auf den Gesamtzeitraum zeigt: Der Kurs von SUI reagierte bisher relativ unbeeindruckt auf die regelmäßigen Ausschüttungen – andere Faktoren scheinen den Preis stärker zu beeinflussen. Allerdings fiel der Kurs in den letzten drei Monaten jeweils nach dem Unlock – ein Muster, das sich auch dieses Mal wiederholen könnte.

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