Ethereum-Analyse: Haben wir das Schlimmste überstanden?

Ethereum bleibt angeschlagen. In der vergangenen Woche verlor ETH rund 3,6 Prozent an Wert und notiert weiterhin klar unter der psychologisch wichtigen Marke von 2.000 US-Dollar. Damit setzt sich die Schwächephase fort, während Unsicherheit aus mehreren Richtungen auf den Markt einwirkt. Trotz der Belastungsfaktoren liefern On-Chain- und Derivatedaten jedoch Hinweise darauf, dass sich Ethereum in einer fortgeschrittenen Korrekturphase befinden könnte. Wie es mit der Kryptowährung nun weitergehen dürfte. Unsicherheit belastet weiter den Markt Die derzeitige Marktverfassung ist stark von externen Faktoren geprägt. In den USA sorgt der Streit um die Rechtmäßigkeit der Handelszölle weiterhin für Unsicherheit bei Investoren, nachdem sich Präsident Donald Trump einem Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA widersetzt hatte, das die Erhebung eines Großteils der Zölle als unrechtmäßig erachtete. Die Debatte um potenzielle Handelsbeschränkungen und deren Auswirkungen auf globale Lieferketten wirkt sich direkt auf den Kryptomarkt aus. Hinzu kommen geopolitische Risiken. Die Spannungen zwischen den USA und Iran bleiben bestehen, mehrere Berichte rechnen in den kommenden Tagen mit einer möglichen Eskalation. Solche Entwicklungen erhöhen die Risikoaversion an den Finanzmärkten und belasten vor allem Wachstums- und Technologiewerte – ein Umfeld, in dem sich auch Ethereum aktuell schwertut. https://twitter.com/JesseCohenInv/status/2025313597836931186?s=20 On-Chain-Daten: Ethereum in der Kapitulationszone Ein Blick auf die Blockchain-Daten zeigt ein klares Bild. Der Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) Indikator signalisiert, dass sich Ethereum derzeit in der sogenannten Kapitulationszone befindet. Das bedeutet, dass ein Großteil der Marktteilnehmer nicht realisierte Verluste hält. Historisch traten solche NUPL-Werte häufig in späten Phasen von Korrekturzyklen auf. Nach vergleichbaren Konstellationen folgten in der Vergangenheit oft deutliche Trendwechsel. Allerdings bleibt Ethereum erfahrungsgemäß länger in dieser Zone, bevor eine nachhaltige Erholung einsetzt. Kapitulation ist also kein unmittelbarer Wendepunkt, sondern eher ein Prozess. ETH: Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) Indikator | Quelle: Glassnode Bleibt ETH über einen längeren Zeitraum in diesem Bereich, nimmt der spekulative Verkaufsdruck häufig ab. Schwächere Hände verlassen den Markt, während langfristig orientierte Investoren Positionen halten oder ausbauen. Eine Stabilisierung des NUPL-Werts kann daher ein erstes Signal sein, dass das Abwärtspotenzial nachlässt. Auch das MVRV-Verhältnis untermauert diese Einschätzung. Dieser Indikator misst den Unterschied zwischen Marktwert und realisiertem Wert und gibt damit Aufschluss über die durchschnittliche Profitabilität der Inhaber. Aktuell liegt Ethereum rund 14,3 Prozent unter dem durchschnittlichen Einstandswert. Im Vergleich zu anderen großen Kryptowährungen fällt die Schwäche besonders auf. Laut Santiment verzeichnete Ethereum in den vergangenen 30 Tagen unter den großen Assets den stärksten Rückgang. Während Bitcoin rund 6,9 Prozent im Minus liegt, folgen Chainlink mit 5,1 Prozent, XRP mit 4,1 Prozent und Cardano mit 2 Prozent. Ethereum steht damit deutlich stärker unter Druck. Zusätzlich stützt der Pi Cycle Top-Indikator die These einer fortgeschrittenen Korrektur. Dieser Indikator analysiert das Verhältnis kurzfristiger und langfristiger gleitender Durchschnitte. In Hochphasen nähern sich diese Linien stark an, was Überhitzung signalisiert. Aktuell zeigt sich jedoch ein deutlicher Abstand zwischen beiden Durchschnitten. Historisch deuteten solche Konstellationen eher auf zyklische Tiefpunkte als auf Übertreibungen hin. Auch wenn der exakte Zeitpunkt einer Bodenbildung schwer bestimmbar bleibt, passt dieses Setup statistisch zu späten Phasen einer Abwärtsbewegung. Ethereum: Pi Cycle Top Indikator | Quelle: Glassnode Ethereum-Kurs: Short Squeeze möglich Interessant wird die Lage im Derivatemarkt. Die Funding Rate ist seit längerer Zeit sehr niedrig und war zeitweise sogar negativ. Das bedeutet, dass viele Marktteilnehmer auf fallende Kurse setzen und Short-Positionen dominieren. Eine solche einseitige Positionierung erhöht das Risiko eines Short Squeeze. Sollten positive Impulse auftreten, etwa mehr makroökonomische Klarheit oder eine Entspannung geopolitischer Risiken, könnte es zu schnellen Liquidationen auf der Oberseite kommen. Besonders auffällig ist derzeit der Bereich um 2.100 US-Dollar, wo sich eine erhöhte Liquiditätszone aufgebaut hat. Ein Anlaufen dieser Marke wäre kurzfristig realistisch, sollte sich das Marktumfeld verbessern. Entscheidend wäre jedoch, ob Ethereum dieses Niveau nachhaltig halten kann. Ohne strukturelle Verbesserung im makroökonomischen Umfeld dürfte eine Bewegung nach oben sonst erneut auf Widerstand treffen. Ethereum: Liquidation-Heatmap | Quelle: CoinAnk Fazit zum aktuellen Ethereum-Kurs Ethereum befindet sich klar in einer belasteten Marktphase. Makroökonomische Unsicherheiten, geopolitische Spannungen und juristische Risiken in den USA sorgen weiterhin für Zurückhaltung. Gleichzeitig deuten mehrere On-Chain-Indikatoren darauf hin, dass sich ETH eher in einer späten Korrekturphase als am Beginn einer neuen Bärenbewegung befindet. Die Kapitulationssignale, negative MVRV-Werte und der Abstand im Pi Cycle Setup sprechen für ein mögliches Stabilisierungsszenario. Kurzfristig bleibt jedoch entscheidend, ob externe Risiken nachlassen. Sollte sich das Umfeld beruhigen, rückt die Zone um 2.100 US-Dollar als erste wichtige Zielmarke in den Fokus. Langfristige Trendstärke wird sich jedoch erst oberhalb dieser Bereiche bestätigen.

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