Bitcoin Mining in Gefahr: Gebühren steigen, Hashrate sinkt

Der Bitcoin-Kurs steht seit Wochen still, außer ein paar Kurskapriolen hat sich seit Anfang Februar nicht viel bewegt. Auch im Netzwerk herrscht Totenstille, die Transaktionsgebühren liegen auf einem Tiefstand. Dennoch steigt die Hashrate und die Difficulty: Mining-Unternehmen konkurrieren also mehr denn je um den Block Reward. Was bedeutet das fürs Bitcoin-Netzwerk? Kaum Transaktionen im Mempool Auf dem Mempool – ein temporärer Speicher für Bitcoin-Transaktionen, die noch nicht in einen Block der Blockchain aufgenommen wurden – herrscht aktuell Totenstille. Die Gebühren liegen zwischen einem und zehn Satoshis für Transaktionen mit "hoher Priorität". Das sind etwa 0,2 bis 1,3 US-Dollar. Transaktionsgebühren bei Bitcoin sind aktuell auf einem Tiefststand I Quelle: Blockchain.com Zum Vergleich: Im April 2024 stiegen die Gebühren auf bis zu 127 US-Dollar pro Transaktion, Miner nahmen Gebühren in Höhe von 2,4 Millionen US-Dollar ein. Grund dafür war der Hype um Runes und Ordinals – NFT-Protokolle auf Bitcoin. Risiko für Bitcoin Miner? Miner nehmen dank der Block Subsidy pro Block zwar noch 3,125 BTC ein. Die eingenommenen Gebühren liegen aber zwischen 0,08 und 0,1 BTC. Das sind etwa 8.000 bis 10.000 US-Dollar. Gepaart mit der restriktiven Geldpolitik ergibt die niedrige Netzwerkaktivität Risiken bei Bitcoin. "Wenn sich die Bedingungen nicht verbessern, könnte ein kurstechnischer Zusammenbruch auf 92.000 US-Dollar bevorstehen", meint Glassnode-Mitgründer Jan Happel. https://twitter.com/Negentropic_/status/1889958513054814579 Grund zur Sorge für das Netzwerk ist die geringe Transaktionslast vorerst nicht. Aufgrund des Kurswachstums der letzten Monate steht die Mining-Industrie zwar noch gut da. Sollte der Bitcoin-Kurs aber deutlich fallen, könnten Miner gezwungen sein, ihre eingenommenen BTC zu verkaufen, um ihre Ausgaben zu finanzieren. Solche Risikophasen lassen sich messen: Perioden, in denen beide Indikatoren (rot und lila) niedrige Werte zeigen (PM + DRC < 0.65), signalisieren ein erhöhtes Risiko für die Kapitulation von Minern I Quelle: Glassnode Um das zu verhindern oder wenigstens abzufedern, sind Einnahmen aus Transaktionsgebühren für die Mining-Industrie wichtig. Mehr noch: Spätestens im Jahr 2140, wenn der letzte komplette BTC gefunden wurde, müssen Miner ihr Geschäft zum jetzigen Zeitpunkt ausschließlich mit Einnahmen aus Transaktionsgebühren betreiben. Aktuell besteht jedoch kein Risiko, die beiden Indikatoren stehen gemeinsam über dem Wert von 1. Hashrate und Difficulty steigen Auch die Hashrate und die Difficulty zeigen, dass die Miner aktuell keine Angst vor geringen Gebühren haben. Denn: Die Rechenleistung im Bitcoin-Netzwerk steigt beinahe täglich auf ein neues Allzeithoch. Diese Entwicklung unterstreicht die Ambition der Bitcoin Miner, möglichst große Marktanteile zu sichern. Als Nebeneffekt steigt auch die Sicherheit des Netzwerks. Auffällig ist, dass es um das jüngste Halving im April zu keinen nennenswerten Einbrüchen bei der Hashrate kam, diese seitdem sogar konstant gestiegen ist I Quelle: Glassnode Durch die Halbierung der Blockbelohnung haben Miner zwischenzeitlich große Gewinneinbußen erlitten, das hat sich erst durch den Wertzuwachs von Bitcoin in den letzten Monaten wieder ausgeglichen. Beim Halving im April 2024 halbierte sich die Block Subsidy auf 3,125 BTC pro gefundenen Block I Quelle: Glassnode Die Hashrate ist die Gesamtleistung, mit der das Bitcoin-Netzwerk Hash-Operationen durchführt. Die Difficulty (Schwierigkeit) passt sich an diese Hashrate an, um sicherzustellen, dass Blöcke in einem konstanten Zeitintervall gefunden werden. Wenn die Hashrate steigt, erhöht sich auch die Difficulty, um das Finden neuer Blöcke anspruchsvoller zu machen. Dadurch bleibt es bei der programmierten Blockhäufigkeit von durchschnittlich zehn Minuten und schlussendlich stellt die Difficulty deshalb Bitcoins Inflationsrate sicher. Die Mining Difficulty steigt direkt proportional zur Hashrate I Quelle: Glassnode So profitieren Bitcoin-Nutzer von geringen Transaktionsgebühren Wichtig für das Verständnis ist, dass die Höhe der Transaktionsgebühren bei Bitcoin nicht direkt von der überwiesenen BTC-Menge abhängt. Stattdessen werden die Gebühren durch das Zusammenspiel von Angebot und Nachfrage auf einem freien Markt bestimmt. Damit unterscheiden sie sich grundlegend von den üblichen Gebührenstrukturen beispielsweise bei Kreditkartenzahlungen. Allgemein gilt als Daumenregel: Je mehr Transaktionen sich im Mempool ansammeln und je größer die zu übertragende Datenmenge, desto höher die Gebühren. Erfahrene Bitcoiner können daher die aktuelle Phase niedriger Gebühren ganz gezielt für ein effizientes "UTXO-Management" nutzen, um künftige hohe Kosten zu vermeiden. Der Begriff mag zunächst sehr technisch klingen, doch der eigentliche Vorgang ist relativ simpel: Bei der Konsolidierung ihrer UTXOs (Unspent Transaction Outputs) senden BTC-Sparer schlichtweg eine Transaktion an sich selbst. Dadurch werden viele kleine UTXOs zu einer einzigen, größeren zusammengefasst. Diese smarte Strategie kann dabei helfen, zukünftige Transaktionsgebühren zu senken – insbesondere, wenn deren Durchschnittslevel wieder anziehen sollte, was langfristig zu befürchten ist. Besonders relevant ist dieses Thema für Investoren mit einem regelmäßigen BTC-Sparplan bei Bitcoin-Brokern wie Relai, 21bitcoin oder Strike., weil sie bei automatischen Wallet-Auszahlungen oft eine sehr hohe Anzahl von kleinen UTXOs besitzen. Mehr dazu lest ihr in diesem Artikel: “UTXO-Management erklärt: Warum deine BTC-Ersparnisse gefährdet sind“.

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