Bitcoin: Kommt der Tiefpunkt im Oktober oder lag er im Juli?

Ein Jahr nach dem Allzeithoch folgt der Tiefpunkt: Nach dieser Faustregel warten viele Bitcoin-Anleger sehnlichst auf den 6. Oktober, der das letzte Rekordhoch von gut 126.000 US-Dollar markierte. James Check alias "Checkmatey" hält jedoch nicht allzu viel von dieser These. Der On-Chain-Analyst wertet öffentlich einsehbare Blockchain-Daten aus und kommt zu einem anderen Schluss: Der eigentliche Boden liegt seiner Einschätzung nach bereits hinter dem Markt. Das lange Warten Seiner Ansicht nach läuft ein Bärenmarkt immer in zwei Etappen ab. Zu Allererst gibt es einen harten Kurssturz, der die Nerven vieler Anleger überfordert. Im Februar 2026 fiel Bitcoin bis auf rund 60.000 US-Dollar, und viele, die zu hohen Kursen gekauft hatten, verkauften in Panik vor weiteren Rückgängen. Bitcoin-Kurs seit dem Allzeithoch mit den beiden Kapitulationen im Februar und Juli 2026. | Quelle: TradingView Was darauf folgte war eine lange, zähe Phase. Monatelang bewegte sich der Kurs kaum. Diese wurde auch durch den AI-Boom intensiviert. Im Juli kam schließlich die zweite Kapitulation mit einem Tief bei rund 58.000 US-Dollar. Kurz zuvor hatte Strategy erstmals seit 2022 eigene Bitcoin verkauft und legte im Juli nach. Aus den Bitcoin-ETFs flossen gleichzeitig Milliarden ab. Die Langzeithalter geben nicht nach Check begründet den Boden mit den Kaufpreisen der heutigen Besitzer. Zwischen 58.000 und 70.000 US-Dollar haben Anleger Bitcoin im Wert von rund 300 Milliarden US-Dollar gekauft. So viel war Bitcoin insgesamt nach dem Zusammenbruch der Kryptobörse FTX im November 2022 wert. Wer so tief einsteigt, bleibt meist lange investiert. Die blauen Flächen gehören den Langzeithaltern, zuletzt wandert ihr Bestand wieder in den Gewinn. | Quelle: checkonchain Nach Checks Auswertung liegt rund 80 Prozent des Bitcoin-Vermögens bei Langzeithaltern, also bei Anlegern, die ihre Coins seit mehr als fünf Monaten nicht bewegt haben. Mit der jüngsten Erholung sind zudem rund 4 Millionen Bitcoin aus dem Verlust in den Gewinn gewandert, was in etwa ein Fünftel des gesamten Bestands entspricht. In der Grafik zeigt sich das ganz rechts, wo der dunkelblaue Bereich der Langzeithalter im Gewinn wieder zunimmt. "Ein Plus von zehn Prozent interessiert diese Anleger nicht", sagt Check. "Sie halten, bis Bitcoin wieder auf Rekordniveau steht." Warum der Vierjahreszyklus ausgedient hat Den allseits bekannten Vierjahreszyklus hält der Onchain-Analyst für kaputt. Niemand könne erklären, warum der Tiefpunkt exakt ein Jahr nach dem Hoch kommen soll. "Schaut auf die Belege, nicht auf den Kalender", sagt er. Einer dieser Belege ist für ihn der jüngste Short Squeeze. Anleger mit Wetten auf fallende Kurse mussten Bitcoin zurückkaufen und trieben den Preis dadurch zusätzlich nach oben. Viele halten solche Sprünge für typisch im Bärenmarkt. Check sieht es genau umgekehrt. Im Bärenmarkt steige der Kurs nach jedem Absturz langsam wieder an und mache Hoffnung, bevor der nächste Einbruch folgt. Im Bullenmarkt entstehe ein Großteil des Gewinns an wenigen, sehr starken Tagen. Bitcoin notiert bei rund 81.000 US-Dollar und damit 24 Prozent über seinem 200-Wochen-Durchschnitt von rund 65.500 US-Dollar. | Quelle: Block Horizon Jeder Bärenmarkt-Boden seit 2018 ging nach Checks Beobachtung mit einem solchen Squeeze einher, zuletzt im Januar 2023. In der Grafik sind diese Böden gut zu erkennen. Dort färbt sich die Kurslinie blau, weil Bitcoin nah an seinem Durchschnitt der vergangenen 200 Wochen lag. Aktuell liegt der Kurs rund 24 Prozent darüber. Entscheidend ist für Check die Marke von 83.000 US-Dollar. Ein Wochenschluss darüber wäre das höchste Niveau seit dem Einbruch. Seine eigenen Käufe richtet Check nach denselben Daten aus. Ab dem Februar-Tief bei 60.000 US-Dollar legte er deutlich mehr in Bitcoin an. Bis August waren rund 90 Prozent seines geplanten Kapitals investiert. Seitdem fährt er die Käufe zurück, günstig sei Bitcoin aber weiterhin. Umdenken würde er erst bei großen Verkäufen der Langzeithalter deutlich unter dem Allzeithoch. Davon ist in den Daten bislang nichts zu sehen. Das gesamte Interview mit James Check findet ihr hier.

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