Bilanz nach einer Woche Bitcoin ETFs

Vergangenen Mittwoch bewilligte die SEC nach jahrelangen Verhandlungen die Zulassung mehrerer Bitcoin Spot ETFs in den USA. Die Erwartungen an den Handelsstart wurden nicht enttäuscht. Zusammen übertrafen die Investmentfonds, angeführt von BlackRock, Grayscale und Fidelity, nach wenigen Tagen das Gesamtvolumen aller im vergangenen Jahr aufgelegten ETFs. Doch der Bitcoin-Kurs: tritt seither auf der Stelle. Für einige Experten kommt das nicht überraschend. Nach wochenlangem Aufwärtstrend hatten sie einen Dämpfer erwartet. Zumal die Mitspieler, auf die es ankommt, noch nicht am Tisch sitzen. Bitcoin ETFs: Nachfrage gigantisch Der Optimismus unter Marktbeobachtern war wohl nicht übertrieben. Bereits nach drei Handelstagen lag das Gesamtvolumen der Bitcoin ETFs bei zehn Milliarden US-Dollar. Laut Bloomberg-Analyst Eric Balchunas eine "wahnsinnige" Summe. Die im Vorjahr aufgelegten 500 ETFs haben im Vergleich zusammen ein Volumen von 450 Millionen US-Dollar erreicht – "und viele hatten Monate Zeit, um in Gang zu kommen". https://twitter.com/EricBalchunas/status/1747385703971860617 Das hohe Volumen könnte auch darauf hindeuten, dass sich der Markt zurzeit bereinigt. So verzeichnet der iShares ETF von BlackRock (IBIT) große Zuflüsse, der ETF von Grayscale jedoch deutliche Abflüsse. Den Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) gibt es bereits seit 2013. Vergangene Woche wurde er zum ETF umfunktioniert. In Nachteil gerät Grayscale durch höhere Gebühren als sie die Konkurrenz verlangt. Bloomberg-Experte James Seyffart zufolge schöpften Investoren gestern rund 600 Millionen US-Dollar aus dem GBTC ETF ab. Allgemein "ein Tag der Nettoabflüsse für die Bitcoin ETFs", so Seyffart. Warum sich der Kurs nicht bewegt Der Bitcoin-Kurs, aktuell bei 42.600 US-Dollar, bewegt sich im Vergleich zur Vorwoche um fünf Prozent ins Minus. BTC-ECHO-Marktexperte Stefan Lübeck schätzt, dass "die Luft im Kurs der größten Krypto-Leitwährung zumindest kurzfristig raus sein" könnte. Die Zuflüsse in die Bitcoin Spot-ETFs ließen zwar vermuten, "dass das Interesse auf breiter Fläche gegeben scheint", jedoch zeige sich, "dass es vor allem Kleinanleger sind, die in die aufgelegten Finanzprodukte investieren". Gegendruck erzeugen "verstärkte Abflüsse institutioneller Investoren aus dem Grayscale Bitcoin ETF (GBTC)". Die hohen Kapitalzuflüsse ließen ohnehin noch auf sich warten. "Im Gegensatz zur vorherrschenden Meinung werden Großanleger wie Rentenfonds, Versicherungen und Vermögensverwalter frühestens in einigen Monaten, nach Abschluss ihrer Due Diligence und Berücksichtigung sämtlicher Compliance Aspekte in die Bitcoin-ETF Produkte investieren", so Stefan Lübeck. Die Big Player "halten sich somit aktuell noch zurück". Langfristig dürften die Effekte auf den Bitcoin-Kurs also deutlicher werden: "Bekommen institutionelle Anleger in den kommenden Monaten die Freigabe, einen gewissen Prozentsatz in die Spot ETFs zu investieren, ist mit bullishen Auswirkungen auf den Bitcoin-Kurs zu rechnen". Dies sei "insbesondere nach der Halving bedingten Angebotsverknappung" zu erwarten. Ritterschlag für Bitcoin Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC bewilligte vergangene Woche elf Bitcoin Spot ETFs. Anders als bei den bereits zuvor zugelassenen Futures ETFs, können institutionelle Investoren, denen direkte Bitcoin-Anlagen untersagt sind, dadurch über ein normales Depot an der Bitcoin-Kursentwicklung partizipieren, ohne Bitcoin zu besitzen. Die Genehmigung wurde als Ritterschlag für die Kryptowährung wahrgenommen. Christoph Pliessnig, CEO der Handelsplattform Teroxx, wertet die Zulassung gegenüber BTC-ECHO "als positives Zeichen". Investition würden "mit diesem wichtigen Schritt für sämtliche Anleger zu einer attraktiven Möglichkeit und Digital Assets gewinnen zusätzlich an Relevanz". Zusätzlich könnten die ETFs auch dabei helfen, die Einstiegsbarrieren am Krypto-Markt zu senken, erklärt Pliessnig weiter: "Dank der Spot-ETFs können Investoren, Trader und Sparer künftig mittelbar von der positiven Entwicklung der Kryptowährungen profitieren, ohne sich im Detail mit schwer greifbaren Wallets auseinandersetzen und tief in die Materie einsteigen zu müssen". In Deutschland sind die ETFs nicht handelbar.

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