Warten auf Ethereum: Wann legt Ether den Schalter um?

Lange Zeit war das ein ungewohntes Bild: Bitcoin prescht voran – Ethereum aber nicht hinterher. Sei es durch vergleichsweise mangelndes Interesse institutioneller Investoren, Abwanderung von Kapital zu konkurrierenden Smart-Contract-Plattformen, oder schlichtweg schlechtes Marketing: So recht will Ethereum nicht vom Fleck kommen. Ein Blick auf die Daten verrät, wo der Schuh aktuell drückt. Aber auch, wo sich möglicherweise eine Trendwende abzeichnet. Bitcoin und Ethereum waren lange unzertrennlich. Wenn es bei dem einen aufwärts ging, dann auch meist bei dem anderen. Diese Korrelation löst sich jedoch seit Jahren immer weiter auf. Ihren Höhepunkt erreichte sie im November 2021. Seitdem ist sie um 60 Prozent gefallen. Zeitgleich ist der Anteil der Marktkapitalisierung Bitcoins an der Gesamtmarktkapitalisierung, auch Bitcoin-Dominanz genannt, mit aktuell 60 Prozent auf ein Dreijahreshoch gestiegen. Korrelation zwischen Bitcoin und Ethereum. Quelle: Tradingview Das muss nicht unbedingt bedeuten, dass Bitcoin immer die Nase vorne hat. Während der letzten Monate war das aber der Fall. Bitcoin ist im Vergleich zum Vorjahresniveau um 150 Prozent gestiegen, Ethereum um 55. Von mangelnder Rendite kann bei Ether also zwar nicht die Rede sein. Dennoch stellt sich die Frage: Warum tut sich die zweitgrößte Kryptowährung im Vergleich aktuell so schwer? Die Ethereum-Killer machen Druck Dass sich Ethereum mit einer lebhaften Konkurrenz herumschlägt, dürfte einer der Gründe sein. Allen voran "Ethereum-Killer" Solana hat über die vergangenen Monate viele potenzielle Ethereum-Nutzer auf sich gelenkt. Das zeigt sich im Vergleich der Anzahl aktiver Adressen. Solana hat hier seit Oktober Oberwasser. Vergleich der aktiven Adressen bei Ethereum und Solana. Quelle: Glassnode Diese Entwicklung spiegelt sich auf Seiten der Anleger. Klar ist ein Trend bei solchen Adressen abzulesen, die mindestens einen oder zehn Ether halten. Deren Anzahl ist im Jahresverlauf immer weiter gesunken. Auch die Adressen mit 0,1 Ether zeigen seit Anfang dieses Monats einen rückläufigen Trend. Anzahl der Ethereum-Adressen. Quelle: Glassnode All das zeigt: Ethereum hat ein Problem bei der Neugewinnung von Nutzern. War Ethereum noch Dreh- und Angelpunkt während vergangener Trendwellen – man erinnere sich an NFTs oder das Metaverse – hat es den Memecoin-Hype eher von der Seitenlinie aus beobachtet. Darauf wird das Projekt eine Antwort finden müssen. Was nicht heißt, dass es nicht auch Lichtblicke gäbe. DeFi-Platzhirsch So hat der ETF-Handel in der vergangenen Woche einen Rekord von über einer halben Milliarde US-Dollar an Zuflüssen aufgestellt. Seit Handelsbeginn im Juli fiel die Bilanz selten positiv aus, insofern ist das ein umso positiveres Signal. Ob dies nun ein kurzer Ausreißer oder Beginn einer Trendwende ist, bleibt jedoch abzuwarten. Bisher fing die aktuelle Woche mit Abzügen in Höhe von 120 Millionen US-Dollar nicht besonders vielversprechend an. In anderen Bereichen legt Ethereum ein eindeutigeres Wachstum vor. Was den DeFi-Markt anbelangt, so gibt es nach wie vor keine Blockchain, die es mit Ethereum aufnehmen kann. Für die letzten zwölf Monaten verbucht das Netzwerk mit Abstand die höchsten Zuflüsse in Höhe von über 30 Milliarden US-Dollar. Zuflüsse bei Smart-Contract-Plattformen. Quelle: Artemis Entsprechend ist auch der Total Value Locked – das in Smart-Contract-Anwendungen gebundene Kapital – nach einem kurzen Rücksetzer im Sommer wieder auf Wachstumskurs. Hält dieser Trend an, könnte Ethereum sein Jahreshoch bei rund 68 Milliarden US-Dollar bald in den Blick nehmen. Aktuell liegt der Total Value Locked mit rund 60 Milliarden US-Dollar nur unweit darunter. Grundsätzlich positiv für die weitere Kursentwicklung ist auch der Umstand, dass das vorhandene Ether-Angebot an Börsen konstant sinkt. Aktuell verfügen diese noch über zehn Prozent der gesamten Umlaufmenge – so wenig wie zuletzt im Jahr 2015. Ein rückläufiges Angebot könnte sich noch als Kurstreiber erweisen, sofern die Nachfrage wieder deutlich zunimmt. Wie obige Grafik zeigt, gibt es durchaus eine Korrelation zwischen Angebot und dem Kursverlauf. Wenn die verfügbare Menge abnimmt, steigt in der Regel auch der Kurs. In Anbetracht dessen scheint der zuletzt eher stagnierende ETH-Kurs noch Luft nach oben zu haben. Welche Auswirkungen außerdem das wachsende Layer-2-Ökosystem auf die Entwicklung von Ethereum hat, ist Thema des aktuellen Ethereum Reports von BTC-ECHO: Optimism: Ist die Superchain Ethereums Ass im Ärmel?

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