Bitcoin vs. Stablecoins: Warum sich Kursfantasien für BTC nicht erfüllen könnten

Cathie Wood, bekannte Investorin und Bitcoin-Optimistin, überrascht Anleger, indem sie ihre bullische Prognose für den BTC-Kurs zurücknimmt. Der Grund ist kein Skandal und keine Regulierung, sondern der Siegeszug der Stablecoins. Was viele als positiv für den Gesamtmarkt sehen, könnte langfristig betrachtet das Preiswachstum von Bitcoin hemmen. Warum die ewige Rallye der führenden Kryptowährung vielleicht bald vorbei sein könnte. Cathie Wood korrigiert Bitcoin-Prognose: Der Grund überrascht Es war ein Satz, der in der lärmenden Welt der Krypto-Nachrichten fast untergegangen wäre, hätte ihn nicht Cathie Wood gesagt. Die Star-Investorin, deren Firma Ark Invest für extrem optimistische Technologie-Wetten bekannt ist, hat am 8. November 2025 ihre legendäre Bitcoin-Preisprognose von 1,5 Millionen US-Dollar bis 2030 öffentlichkeitswirksam nach unten korrigiert – um rund 300.000 US-Dollar. Das ist eine gewaltige Summe, aber besorgniserregender für Bitcoin-Anleger erscheint die Begründung: der Erfolg von Stablecoins. Woods Argumentation, live im US-Börsensender CNBC vorgetragen, ist einfach und erscheint schlüssig: „Stablecoins übernehmen teilweise die Rolle, die für Bitcoin angedacht war.“ Sie seien in Schwellenländern als Dollar-Ersatz beliebter denn je und würden dank neuer Gesetze in den USA zunehmend zum Zentrum neuer Zahlungssysteme, die selbst große Banken aufbauen. Auch viele europäische Banken setzten auf neue Stablecoins. Diese Aussage ist mehr als nur die Anpassung einer Zahl. Es ist das Eingeständnis, dass sich die fundamentalen Spielregeln im Krypto-Universum verschoben haben. Die Erkenntnis sickert langsam durch: Stablecoins sind keine harmlosen Hilfsmittel mehr, die den Handel erleichtern. Sie sind zu einem mächtigen Konkurrenten herangewachsen, der Bitcoin schleichend einem seiner wichtigsten Narrative beraubt – und damit sein zukünftiges Kurspotenzial deckeln könnte. Für Anleger, die auf eine Wiederholung der exponentiellen Gewinne der Vergangenheit hoffen, ist das eine unbequeme Wahrheit, die aber nicht ignoriert werden sollte. Warum Bitcoin nicht mehr alles sein kann Um die Gefahr zu verstehen, hilft ein Schritt zurück. Auf Basis des Whitepapers von Satoshi Nakamoto lautete das große Versprechen, dass Bitcoin mehrere Zwecke erfüllt. Wesentlich sind inbesondere: Ein Wertspeicher (Digitales Gold): Knapp, sicher, unabhängig von Staaten und Zentralbanken. Ein Zahlungsmittel (Peer-to-Peer Electronic Cash): Ein globales, zensurresistentes System, um Werte direkt von A nach B zu schicken. Diese Doppelrolle ist der Treibstoff für die fantastischsten Kursfantasien. Bitcoin soll nicht nur das neue Gold werden, sondern auch das neue Geld. Doch genau dieses zweite Versprechen – die Rolle als Zahlungsmittel – könnte sich in Luft auflösen. Und Stablecoins sind der Grund. Mit ihren typischen Merkmalen reißen sie ein entscheidendes Stück aus der Zukunfts-Story von Bitcoin heraus, was den Kurs nachhaltig bremsen könnte. Fünf Gründe, warum Stablecoins den Bitcoin-Kurs ausbremsen Die Bedrohung ist nicht offensichtlich wie ein Crash, sondern subtil und schleichend. Hier sind fünf zentralen Faktoren, die Anleger dabei beachten sollten: 1. Liquiditäts-Falle: Kapital fließt in Stablecoins statt in Bitcoin Man stelle sich den Krypto-Markt wie ein System aus verbundenen Seen vor. Früher war Bitcoin der mit Abstand größte See. Jedes frische Geld (Fiat-Geld wie Euro oder Dollar) floss zuerst in diesen See. Von dort verteilte es sich vielleicht in kleinere Seen (Altcoins). Doch der Zufluss hob unweigerlich den Pegel des Bitcoin-Sees. Heute hat sich das Bild gewandelt. Neben dem Bitcoin-See ist ein neuer, gigantischer See entstanden: der Stablecoin-See (USDC, Tether & Co.). Dieser See hat eine besondere Eigenschaft: Sein Pegel ist immer stabil bei 1 US-Dollar. Frisches Geld fließt nun oft direkt in diesen Stablecoin-See. Und dort bleibt es. Große Investoren, Fonds und sogar normale Anleger nutzen Stablecoins, um an der Seitenlinie zu parken. Sie warten auf günstige Gelegenheiten, sichern Gewinne ab oder nutzen die stabilen Token schlicht als digitales Bargeldkonto. Jeder einzelne US-Dollar, der in diesem Stablecoin-See "geparkt" ist, entspricht einem US-Dollar, der nicht aktiv den Bitcoin-Preis nach oben drückt. Die Marktkapitalisierung von Stablecoins ist auf hunderte Milliarden US-Dollar angeschwollen. Das ist Kapital, das dem aktiven, kursbildenden Kreislauf entzogen ist. Dieser "Liquiditäts-Staubsauger" dämpft jede Rallye, weil ein immer größerer Teil des Geldes im System passiv bleibt. 2. Das Alltags-Dilemma: Bitcoin verliert den Wettlauf als Zahlungsmittel Fragt man einen Händler, ob er lieber Bitcoin oder einen an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin akzeptieren würde, dürfte die Antwort eindeutig sein. Bitcoin schwankt zu stark. Ein an einem Tag eingenommener Betrag kann am nächsten Tag 20 Prozent weniger wert sein. Das ist für ein Geschäft viel zu riskant. Stablecoins lösen dieses Problem elegant. Sie bieten die Geschwindigkeit und die globalen Vorteile der Blockchain, aber mit der Preisstabilität des US-Dollars. Genau deshalb explodiert ihre Nutzung in der Praxis: In Schwellenländern: Menschen in Argentinien oder der Türkei nutzen USDT, um der Inflation ihrer Landeswährung zu entkommen. Es ist einfacher und stabiler als Bitcoin. Im Online-Handel: Immer mehr Plattformen integrieren Stablecoin-Zahlungen, weil die Buchhaltung einfach ist. Für Freiberufler und internationale Teams: Gehälter werden teilweise in Stablecoins ausgezahlt, um Währungsschwankungen und hohe Bankgebühren zu umgehen. Bitcoin scheint damit den Wettlauf um die Nutzung im echten Leben zu verlieren. Ein Gut, dessen Hauptanwendungsfall sich auf "Besitzen" reduziert, hat ein geringeres Wachstumspotenzial als eines, das täglich millionenfach für reale wirtschaftliche Aktivitäten genutzt wird. EigenschaftBitcoinStablecoins (z. B. USDC)Gewinner für den Alltag?WertstabilitätSchwankendSehr hoch (stabil bei 1 USD)StablecoinsAkzeptanz im HandelGering & kompliziertWachsend & einfachStablecoinsRolle für SparerVolatile AnlageSicherer Hafen (Dollar-Exposure)StablecoinsZukunft als GeldVision verblasstWird zur RealitätStablecoins 3. Regulatorischer Rückenwind: Stablecoins werden zum Liebling von Politik und Wirtschaft Regierungen und Banken haben eine ambivalente Beziehung zu Bitcoin. Sie können ihn nicht kontrollieren, was sie nervös macht. Stablecoins hingegen lieben sie – oder lernen gerade, sie zu lieben. Warum? Weil sie von zentralen Unternehmen ausgegeben werden (wie Circle bei USDC oder Tether bei USDT), die man regulieren, besteuern und kontrollieren kann. Das im Sommer 2025 verabschiedete Stablecoin-Gesetz in den USA ist ein Meilenstein. Es gibt Stablecoins einen offiziellen Stempel, macht sie quasi zu einer regulierten Form des digitalen Dollars. Banken bekommen einen klaren rechtlichen Rahmen, um Stablecoins in ihre Systeme zu integrieren und damit Geld zu verdienen. Für Bitcoin bedeutet das: Er muss sich in einem Wettbewerb behaupten, in dem sein Konkurrent staatlichen Rückenwind und die Unterstützung des gesamten Finanzsystems genießt. Es ist, als würde ein lokaler Bioladen gegen eine Supermarktkette antreten, die von der Stadt subventioniert wird. Das Ergebnis ist absehbar: Bitcoin ist das "alternative, unregulierte Asset", während Stablecoins zum Mainstream-Standard für digitales Geld werden könnten. 4. Das Narrativ-Problem: Vom Weltveränderer zum reinen Wertspeicher Der Preis eines Vermögenswertes wird nicht nur durch Angebot und Nachfrage bestimmt, sondern auch durch die Geschichte (das Narrativ), die Anleger damit verbinden. Die Bitcoin-Story war jahrelang eine von exponentieller Adoption und der Eroberung der Welt als neues Geldsystem. Diese Story rechtfertigte fast jeden Preis und zog Millionen von Anlegern an, die auf astronomische Gewinne hofften. Doch wie lange trägt diese Geschichte noch? Wenn Stablecoins die Rolle des digitalen Geldes übernehmen, was bleibt dann für Bitcoin? Die Rolle des "digitalen Goldes". Das ist eine starke und wertvolle Geschichte, aber sie ist deutlich weniger explosiv. Niemand erwartet, dass sich der Goldpreis in zwei Jahren verzwanzigfacht. Diese "Narrativ-Schrumpfung" hat psychologische Folgen. Der wahrgenommene Gesamtwert des Bitcoin-Netzwerks könnte sinken, wenn ein ganzer Anwendungsfall wegfällt. Anleger sind womöglich weniger bereit, extreme Preisaufschläge zu zahlen, wenn die Zukunftsaussichten "nur" noch denen von Gold ähneln und nicht mehr denen einer Technologie, die die Welt verändert. Die Gier weicht der Vernunft – und Vernunft führt selten zu parabolischen Kursanstiegen. 5. Verlust der Dominanz: Bitcoin ist nicht mehr das Zentrum des Krypto-Handels In den frühen Tagen des Krypto-Handels war Bitcoin der unumstrittene Mittelpunkt. Fast jeder andere Coin wurde gegen Bitcoin gehandelt. Wer also mit Altcoins spekulieren wollte, musste zuerst Bitcoin kaufen. Das schuf eine ständige, strukturelle Nachfrage nach BTC. Heute ist das anders. Die mit Abstand liquidesten und wichtigsten Handelspaare an den Börsen sind gegen Stablecoins, vor allem USDT und USDC. Wer heute Ethereum, Solana oder einen anderen Coin kaufen will, tauscht zumeist seine Dollar oder Euro in Stablecoins und kauft direkt. Bitcoin wird als Zwischenschritt nicht mehr benötigt. Damit ist eine wichtige Säule der Nachfrage einfach weggebrochen. Bitcoin ist nicht mehr der König, um den sich alles dreht, sondern nur noch ein großer Player unter vielen. Was Anleger jetzt tun sollten: 3 konkrete Strategien Die Erkenntnis, dass der Bitcoin-Kurs durch Stablecoins gebremst wird, sollte jedoch nicht zu panischen Verkäufen führen. Bitcoin bleibt aufgrund seiner absoluten Knappheit und seiner Dezentralität ein fundamental wertvoller Vermögenswert. Anleger sollten ihre Strategie jedoch an die neue Realität anpassen: 1. Stablecoin-Dominanz als Indikator nutzen Anlegern sollten auf eine einfache Kennzahl achten: die Stablecoin-Dominanz. Sie gibt an, wie viel Prozent der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung in Stablecoins geparkt sind. Steigt die Dominanz: Dies signalisiert Angst. Kapital flieht in den sicheren Hafen. Große Bitcoin-Rallyes sind unwahrscheinlich. Fällt die Dominanz: Dies signalisiert Risikobereitschaft. Kapital fließt aus Stablecoins in volatile Assets wie Bitcoin – ein potenzielles Kaufsignal. 2. Sparpläne dynamisch anpassen Der klassische monatliche Bitcoin-Sparplan ist eine gute Basis, aber du kannst ihn intelligent optimieren. Führe eine "dynamische" Komponente ein: In unsicheren Phasen (steigende Stablecoin Dominanz), reduziere deine monatliche Bitcoin-Kauforder und lege diesen Betrag als Cash-Reserve (in Euro oder einem seriösen Stablecoin wie USDC) beiseite. Wenn der Markt korrigiert hat und wieder Stärke zeigt (fallende Stablecoin Dominanz), nutzt du deine angesparte Cash-Reserve, um gezielt und verstärkt nachzukaufen. So nutzt du die Zyklen, anstatt blind gegen den Trend zu kaufen. 3. Die Perspektive ändern: Bitcoin als digitales Gold betrachten Die wichtigste Anpassung findet im Kopf statt. Anleger sollten Bitcoin nicht mehr als eine Art innovative Tech-Aktie sehen, von der auch in Zukunft schnelle 10x-Gewinne zu erwarten sind. Betrachte Bitcoin in erster Linie als Wertspeicher: dein persönlicher, digitaler Goldbarren. Diese Perspektive hat befreiende Effekte: Du wirst weniger anfällig bei kurzfristigen Kursschwankungen. Du triffst seltener emotionalen Entscheidungen. Du fokussierst dich auf die wahre Stärke von Bitcoin: die langfristige Sicherung von Vermögen außerhalb des traditionellen Finanzsystems. Eine neue Ära für Bitcoin, eine neue Strategie für Anleger Die Zeiten des ungebremsten Optimismus, in der Bitcoin alles sein konnte und sollte, könnte sich dem Ende neigen. Der Krypto-Markt ist erwachsen geworden, und mit dem Erwachsenwerden kommt die Spezialisierung. Stablecoins etablieren sich dabei zunehmend als das überlegene digitale Bargeld. Das ist jedoch längst kein Todesurteil für Bitcoin. Es ist eine Neudefinition seiner Rolle. Er wird vom explosiven Alleskönner zum robusten Spezialisten für Wertaufbewahrung. Das Wachstumspotenzial ist dadurch begrenzter, aber das Fundament möglicherweise stabiler. Die wilden, parabolischen Anstiege der Vergangenheit könnten seltener werden, wie auch schon der Bullenmarkt 2024/2025 zeigt. Die Kursentwicklung könnte eher der eines reiferen Vermögenswertes ähneln. Für Anleger ist die Botschaft klar: Die Strategie, die in den letzten zehn Jahren reich gemacht hätte, ist nicht unbedingt die, die in den nächsten zehn Jahren erfolgreich sein wird. Dennoch bleibt Bitcoin wohl auch künftig ein kaum verzichtbarer Wert in jedem Portfolio. Quellen Cathie Wood senkt Bitcoin-Prognose auf CNBC

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