Bitcoin-Schock: Wie sicher sind Hardware Wallets wirklich?

Kaum ein Ereignis erschütterte die Bitcoin-Szene so stark wie der Coldcard-Hack. Mehr als 1.800 BTC im Wert von rund 116 Millionen US-Dollar wurden bislang entwendet. Betroffen waren nicht einzelne Wale oder risikofreudige Krypto-Spekulanten, sondern Tausende kleine Hodler – obwohl sie doch eigentlich alles richtig gemacht hatten. Jahrelanges diszipliniertes Sparen wurde durch eine fatale Sicherheitslücke beim Hardware-Wallet-Hersteller binnen Minuten zunichtegemacht. Vielen Anlegern dürften die Spot ETFs großer Vermögensverwalter nun als sicherere Alternative erscheinen. Doch hat Bitcoin Self-Custody wirklich ausgedient? Das sagen die Experten. Wie Bitcoin von den Profis verwahrt wird "Das Coldcard-Thema ist sehr traurig und wahrscheinlich der dunkelste Tag für die Selbstverwahrung von Bitcoin", erklärt André Dragosch im Gespräch mit BTC-ECHO. Der Head of Research Europe bei Bitwise betont aber, dass nicht das Bitcoin-Netzwerk selbst gehackt wurde. Stattdessen nutzten die Täter eine ganz spezifische Sicherheitslücke eines einzelnen Herstellers aus. Während Selbstverwahrung grundsätzlich Gegenparteirisiken minimiert, bringt sie Dragosch zufolge andere Risiken mit sich, etwa Diebstahl-, Verlust- oder Beschädigungsrisiken. Genauso wie indirekte Bitcoin-ETP-Investments habe sie also Vorteile und Nachteile, die gegeneinander abgewogen werden müssen. Die On-Chain-Bestände der US Bitcoin Spot ETFs im August 2026 I Quelle: dune Der für EU-Anleger erhältliche Bitwise Physical Bitcoin ETP sowie die deutlich günstigere "Core"-Alternative halten derzeit zusammen rund 12.500 BTC im Gesamtwert von knapp 700 Millionen Euro. Bei der Verwahrung dieser Krypto-Assets setzt der Vermögensverwalter auf mehrere Sicherheitsmechanismen und arbeitet mit etablierten Custodians wie BitGo und Coinbase zusammen, die beide Multi-Signatur-Verfahren nutzen. Darüber hinaus gibt einen unabhängigen Administrator, der jede Transaktion verifizieren muss und ein Vetorecht besitzt. Auch Benoît Pellevoizin, Generaldirektor für Frankreich bei CoinShares, hebt die strukturellen Unterschiede im Sicherheitsbereich hervor. Bei Self Custody könne ein verlorener oder gestohlener Private Key schnell zum Totalverlust führen. Institutionelle Verwahrung verteile das Risiko hingegen auf mehrere Sicherheitsebenen, sodass ein einzelner Fehler nicht die gesamten Bestände gefährdet. Zusätzlich werde in regelmäßigen Abständen geprüft, ob die hinterlegten Krypto-Reserven tatsächlich den Verpflichtungen des Emittenten entsprächen. Aktuell ist der CoinShares Physical Bitcoin ETP europäischer Marktführer und verwaltet etwa 20.000 BTC im Gesamtwert von über 1,1 Milliarden Euro. Diese Anleger sind bei Bitcoin ETPs besser aufgehoben EU-Investoren müssen aus regulatorischen Gründen auf "ETPs" statt "ETFs" zurückgreifen, weil die hierzulande für ETFs geltenden UCITS-Regeln eine ausreichende Risikostreuung verlangen. Diese abweichende Bezeichnung ist aber in erster Linie juristisch-technischer Natur. Laut Pellevoizin sind Bitcoin ETPs für solche Investoren besonders geeignet, "die Bitcoin-Exposure in ihrem Finanzumfeld wünschen: über ein Broker-Konto oder Wertpapierkonto, innerhalb eines diversifizierten Portfolios". Sie seien daher der natürliche Weg für langfristige Investoren und Vermögensmanagement-Kunden. Bitwise-Experte André Dragosch meint, dass ein Investment über einen ETP insbesondere für institutionelle Anleger geeignet sei, vor allem, wenn sie nicht das interne Know-how besitzen würden, um Selbstverwahrung kostengünstig und regulatorisch sauber abzubilden. Aber auch Einzelanleger "mit allgemein wenig technischem Know-how und wenig Affinität zu technischen Themen" seien mit einem Bitcoin ETP häufig besser bedient. Dem pflichtet Lucien Bourdon, Bitcoin-Analyst beim Hardware-Wallet-Hersteller Trezor, durchaus bei. Einen Teil des Vermögens an einer Krypto-Börse zu belassen oder auf andere Weise in Kryptowährungen investiert zu bleiben, funktioniere für viele Menschen gut, insbesondere in der Anfangsphase. Gegenüber BTC-ECHO gibt er allerdings zu Bedenken: "Die letzten Jahre haben gezeigt, dass die Verwahrung von Vermögenswerten bei Custodians eigene Risiken birgt: Börsen können scheitern". Selbstverwahrung beseitige dieses Risiko, allerdings auf Kosten der Übernahme der Verantwortung. "Not your keys, not you coins": Welche Bitcoiner weiterhin auf Selbstverwahrung setzen können Self Custody bleibe die richtige Wahl für Anleger, denen direkter On-Chain-Besitz wichtig ist – das will auch CoinShares-Experte Pellevoizin nicht bestreiten. Direktes Eigentum erfordere aber Self-Custody-Disziplin, Hardware Wallets, Seed-Schutz und operative Hygiene. Die beiden Ansätze sind kein zwangsläufiger Gegensatz, denn CoinShares Physical ETPs können beispielsweise direkt gegen die nativen Krypto-Assets eingelöst werden, sodass "der Weg über ETPs die Tür zur Self Custody nicht für immer schließt". Was folgt nun aber aus dem Coldcard-Hack für Bitcoiner, die weiterhin ihre Private Keys selbst besitzen und die Kryptowährung nicht nur als bloßes Asset im Aktiendepot halten wollen? Wie können sie von der Dezentralität und Zensurresistenz von Bitcoin profitieren, ohne zu hohe Risiken einzugehen? "Selbstverwahrung ist eine Fähigkeit, und Fähigkeiten muss man üben", hebt Bourdon hervor. Es sei sinnvoll, zunächst klein anzufangen: "Macht euch mit den Schlüsseln und Backups vertraut und baut euer Engagement dann schrittweise aus, sobald das Selbstvertrauen wächst". Wichtig sei zudem, nach einem Vorfall wie dem Coldcard-Hack nicht unter Zeitdruck zu handeln. In solchen Momenten versuchen Betrüger oft mit gefälschten Support-Mails oder angeblichen Sicherheitschecks, die Nutzer zur Eingabe ihrer Seedphrase zu bewegen. "Eine legitime Hardware-Wallet-App fordert niemals dazu auf, die Backup-Wörter einzugeben." Bourdon rät außerdem, regelmäßig zu prüfen, ob sich das eigene Backup tatsächlich wiederherstellen lasse. Zusätzliche Sicherheit könne ein Multi-Share-Backup bieten, bei dem die Sicherung auf mehrere Teile verteilt wird, sodass der Verlust eines einzelnen Teils nicht automatisch zum Verlust der Wallet führe.

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