Bitcoin-Miner setzen auf KI – lockt das Milliardengeschäft?

In der Bitcoin-Mining-Branche findet derzeit ein größerer Umbruch statt. Immer mehr Unternehmen investieren ihr Geld lieber in KI-Rechenzentren anstatt neue Mining-Anlagen aufzubauen. Einige Betreiber haben sich sogar vollständig vom Bitcoin-Mining verabschiedet. Dahinter steckt eine Entwicklung, die das bisherige Geschäftsmodell vieler Miner zunehmend ins Wanken bringt. Doch warum setzen die Unternehmen eigentlich so stark auf künstliche Intelligenz und wie viel Geld lässt sich damit verdienen? Bitcoin-Mining wird immer teurer und die Gewinne schrumpfen Für viele Bitcoin-Miner geht die Rechnung inzwischen nicht mehr so leicht auf wie früher. Seit dem Halving im April 2024 gibt es für jeden gefundenen Block nur noch 3,125 BTC. Zudem müssen die Betreiber viel Geld für Strom und immer leistungsfähigere Hardware ausgeben, während sich der Wettbewerb im Netzwerk weiter verschärft hat. Wie angespannt die Lage zwischenzeitlich war, zeigt eine Untersuchung des Vermögensverwalters CoinShares. Demnach kostete die Produktion eines Bitcoin die untersuchten börsennotierten Miner im zweiten Quartal 2026 durchschnittlich rund 75.500 US-Dollar an zahlungswirksamen Kosten, ohne Berücksichtigung von Steuern. Da Bitcoin Ende Juni bei unter 60.000 US-Dollar notierte, arbeiteten viele Unternehmen zu diesem Zeitpunkt nicht mehr kostendeckend. Auch beim Hashprice sah es nicht besser aus. Dieser beschreibt, wie viel Umsatz Miner mit ihrer eingesetzten Rechenleistung erzielen können. Im Juni fiel der monatliche Durchschnitt auf ein Rekordtief von nur noch 27,70 US-Dollar pro Petahash und Tag. Inzwischen hat sich die Situation durch den höheren Bitcoin-Kurs zwar etwas verbessert, doch das grundlegende Problem bleibt bestehen. Derweil suchen Tech-Konzerne nach zusätzlichen Rechenzentren, um ihre KI-Infrastruktur weiter auszubauen. Sie investieren Milliarden in neue Server und benötigen dafür enorme Mengen an Strom. Viele Mining-Unternehmen besitzen bereits geeignete Grundstücke, große Stromanschlüsse und langfristige Energieverträge, die sich auch für den Aufbau von KI-Infrastruktur nutzen lassen. Für die Betreiber eröffnet sich damit ein neues Geschäftsfeld, bei dem sie ihre vorhandenen Standorte anders vermarkten und langfristig regelmäßige Einnahmen erzielen können. Bitcoin-Miner investieren Milliarden in KI-Rechenzentren Wie weit der Strategiewechsel inzwischen geht, lässt sich gut am Unternehmen IREN erkennen. Der frühere Bitcoin-Miner hat sein Geschäft in den vergangenen Monaten immer stärker auf KI-Cloud-Dienstleistungen ausgerichtet und erzielt damit inzwischen mehr Umsatz als mit dem Mining. Im letzten veröffentlichten Geschäftsquartal erwirtschaftete IREN mit seinem KI-Geschäft rund 70,5 Millionen US-Dollar, während das Bitcoin-Mining noch 66,7 Millionen US-Dollar einbrachte. Bis Ende Dezember möchte das Unternehmen den Ausstieg aus dem Mining weitgehend abschließen und seine Kapazitäten künftig für KI-Anwendungen nutzen. Auch Core Scientific hat seine Prioritäten verändert und zahlte im zweiten Quartal sogar 41,9 Millionen US-Dollar, um eine Bestellung neuer Mining-Hardware zu stornieren. CleanSpark verfolgt dagegen einen anderen Ansatz. Das Unternehmen schürft weiterhin Bitcoin, hat sich aber gleichzeitig einen langfristigen Rechenzentrumsvertrag mit einem erwarteten Volumen von rund 6,6 Milliarden US-Dollar gesichert. Der große Vorteil vieler Miner liegt in ihren bereits vorhandenen Standorten und Stromanschlüssen. In den USA kann es mehrere Jahre dauern, bis neue Rechenzentren überhaupt ans Stromnetz angeschlossen werden. Allerdings lassen sich die bisherigen Mining-Anlagen nicht einfach für KI-Anwendungen weiterverwenden, da dafür andere Chips, leistungsfähigere Kühlsysteme und zusätzliche Technik benötigt werden. Kapitalintensiver Strategiewechsel Der Umbau kostet entsprechend viel Geld. Laut CoinShares liegen die Investitionen für KI-Rechenzentren bei rund 8 bis 15 Millionen US-Dollar pro Megawatt. Trotzdem haben die untersuchten Unternehmen bereits Verträge im Wert von mehr als 100 Milliarden US-Dollar abgeschlossen. Tatsächlich erwirtschaften diese bislang aber erst einen hochgerechneten Jahresumsatz von rund 1,1 Milliarden US-Dollar, weil viele der geplanten Rechenzentren noch gar nicht fertiggestellt sind. Verzögerungen beim Bau oder steigende Kosten können die erhofften Gewinne dabei schnell schmälern. Das Bitcoin-Mining selbst wird durch diesen Wandel allerdings nicht verschwinden und die Hashrate bleibt weiterhin auf einem hohen Niveau. Vielmehr verändert sich das Geschäftsmodell eines Teils der Branche, während andere Betreiber weiterhin am klassischen Mining festhalten. Ob sich die milliardenschweren KI-Investitionen am Ende wirklich auszahlen werden, ist noch längst nicht sicher.

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