Während die traditionellen Banken sich in Deutschland noch um den programmierbaren Euro streiten, überschlagen sich die Kurse in der dezentralisierten Finanzwelt. Die jüngsten Ereignisse passierten letztes Wochenende, als die DeFi-Lending-Plattform Compound den unangefochtenen Anführer MakerDAO vom ersten Platz des DeFi-Pulse-Listing ablöste. Als Grund für das explosive Wachstum wird das Belohnungssystem des COMP Token gehandelt.
‘Farming’ versechsfacht Lending-Aktivität
Das Belohnungssystem des neuen Compound-Governance-Tokens (COMP) ist umstritten. Das Farming führte zu einer Versechsfachung des gebundenen Kapitals in der Kreditplattform. Beim Farming leihen und verleihen Spekulanten in großem Umfang Geld. Allerdings sind die Token, die sie verleihen ihrerseits Token von der Plattform geliehene Token. Außerdem: Wenn man auf Compound Assets leiht oder verleiht, erhält man als Bonus auch COMP-Token. So ähnlich wie Payback-Karten in Supermärkten.
Wofür dienen die Token? Der Governance Token organisiert die dezentrale Organisation von Compound. Die Besitzer der COMP-Token können über Protokoll-Entscheidungen mit abstimmen, etwa technische Upgrades oder die Integration neuer Assets. Möglicherweise können die Besitzer auch einen Anteil der Gebühren erhalten, die über die Compound-Webseite vereinnahmt werden.
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Wie BTC-ECHO am 22. Juni berichtete, stieg der Gesamtwert seit der Freigabe des Governance-Tokens am 15. Juni von etwa 100 Millionen US-Dollar auf stattliche 600 Millionen US-Dollar an. Der Gesamtwert des gebundenen Kapitals aller DeFi wuchs mittlerweile auf rund 1,5 Milliarden US-Dollar, laut DeFi Pulse.
Die Plattform schüttet die COMP automatisch an die User aus. Somit verteilt sie 2.880 COMP im Wert von etwa 668.000 US-Dollar an die verschiedenen Geldmärkte. Insgesamt besteht der Vorrat aus über vier Millionen Token, die im Laufe der nächsten Jahre freigegeben werden. So stieg der Kurs der Token massiv an, als die Bitcoin-Börse Coinbase bekannt gab COMP auf seiner Pro-Plattform zu listen.
Die Risiken hinter dem ‘Farming’
Allserdings äußerten einige Skeptiker Kritik am Belohnungssystem von Compound. Denn dort, wo die Renditen hoch sind, sind auch meistens die Risiken hoch. So tweetete Vitalik Buterin, Mitgründer von Ethereum, am 20. Juni:
Ehrlich gesagt finde ich, dass wir glitzernde DeFi Dinge mit unnatürlich hohen Zinssätzen viel zu sehr hervorheben. Dass die Zinssätze signifikant höher sind als das, was man im traditionellen Finanzwesen bekommt, liegt entweder an einer vorübergehenden Arbitrage-Gelegenheit oder kommt mit unausgesprochenen Risiken daher.
Der Hintergrund könnte auf die neuen Anreize der COMP-Token zurückzuführen sein. Allerdings dürfte sich das mit großer Wahrscheinlichkeit in den kommenden Wochen wieder normalisieren. Denn die hohen Erträge verlassen sich auf die COMP-Token, die innerhalb weniger Tage auch so einbrechen könnten, wie sie zuvor angestiegen sind.
