Ethereum ETF mit Staking: BlackRock plant nächste Offensive

• Der weltweit größte Vermögensverwalter BlackRock bereitet offenbar die Einführung eines Ethereum-Staking-ETFs vor.
• Eine neue Registrierung in Delaware bestätigt die Gründung des iShares Staked Ethereum Trust ETF – ein deutlicher Hinweis darauf, dass das Unternehmen seinen bestehenden ETH ETF um eine Staking-Komponente erweitern will. Nach Einschätzung von ETF-Analyst Eric Balchunas gilt der Schritt als Vorstufe zur SEC-Einreichung.

• Für TradFi wäre ein Staking ETF ein struktureller Wendepunkt. Institutionelle Anleger könnten erstmals Staking-Erträge mit Compliance-Schutz einbuchen, ohne Validator-Risiken managen zu müssen.
• Der Zeitpunkt könnte kaum sensibler sein: Der ETH-Kurs rutschte jüngst unter die psychologisch wichtige Marke von 3.000 US-Dollar und machte damit sämtliche Jahresgewinne zunichte.
• Gleichzeitig verzeichnen die bestehenden ETH ETFs deutliche Kapitalabflüsse. Laut SoSoValue flossen allein im laufenden Monat 1,53 Milliarden US-Dollar ab, davon 1,1 Milliarden US-Dollar aus BlackRocks eigenem Produkt ETHA.
• Viele Anleger setzen nun darauf, dass eine Staking-Erweiterung im größten Ethereum-ETF frische Nachfrage und damit Entlastung für den Kurs bringen könnte. Unterstützung erhält diese Hoffnung von Fundstrat-Manager Tom Lee, der Ethereum bereits in dieser Woche an einem zyklischen Boden sieht.
• Auch die Onchain-Daten deuten auf eine erhebliche Unterbewertung hin. Laut CryptoQuant handelt ETH aktuell unterhalb des Realized Price, also günstiger als die durchschnittlichen Einstandspreise der großen Wallets.
• Zudem liegt die Marktbewertung des Ökosystems nahezu im 1:1-Verhältnis zum Total Value Locked (TVL) – ein historischer Bereich, in dem Ethereum in früheren Zyklen häufig Trendwenden ausbildete.
• Für zusätzliche Spannungen sorgt die Situation bei Lees ETH-Treasury-Gesellschaft BitMine Immersion (BMNR). Das Unternehmen hält inzwischen 3,56 Millionen ETH – etwa 2,9 Prozent des gesamten Umlaufs, mit dem Ziel, auf fünf Prozent zu erhöhen.
• Doch der durchschnittliche Einstandspreis von 4.017 US-Dollar führt zu einem unrealisierten Verlust von nahezu 3 Milliarden US-Dollar – mehr als MicroStrategys maximaler Bitcoin-Drawdown während des Bärenmarkts.
• Statt zusätzlichen Rückenwinds könnte BlackRocks Staking ETF für BitMine sogar zum strukturellen Risiko werden. Das Geschäftsmodell gerät unter Druck, sobald ein regulierter, kostengünstiger Staking ETF einen ähnlichen Ertragspfad abbildet.

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Quelle

SoSoValue

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