Bitcoin-Crash nach den Midterms? Das zeigt die Geschichte

Heute entscheiden die US-Amerikaner über die neuen Machtverhältnisse im Kongress – und nach aktuellen Umfragewerten kommt es zu einem Umbruch, der auch für Bitcoin, Ethereum und Co. von Bedeutung ist. Neben der ungewissen Zukunft des Clarity Acts und Trumps Krypto-Agenda gibt vor allem die Vergangenheit Anlass zur Sorge. Nach den letzten drei Zwischenwahlen gab es immer wieder einen deutlichen Kursrutsch bei Bitcoin. Erst im Anschluss an die Midterms erreichte der BTC-Kurs sein jeweiliges Zyklustief. Wird sich die Geschichte wiederholen oder ist 2026 alles anders? Krypto-Gelder im US-Wahlkampf: Wer gewinnt die US-Midterms? Die Krypto-Branche ist mit dreistelligen Millionenbeträgen an der Finanzierung des Wahlkampfes beteiligt. Allen voran die Börse Coinbase sowie der Blockchain-Zahlungsdienstleister Ripple und die Investmentgesellschaft Andreessen Horowitz, die den Super-PAC Fairshake unterstützen, der sich für krypto-freundliche Abgeordnete einsetzt. Gemeinsam mit seinen beiden angeschlossenen Komitees Defend American Jobs und Protect Progress hat Fairshake zwischen Anfang 2025 und Mitte Oktober 2026 bereits 137 Millionen US-Dollar für unabhängige Wahlkampfmaßnahmen ausgegeben. Die finanziellen Mittel sind allerdings nicht gleichmäßig auf beide Parteien verteilt worden. Auf das republikanisch ausgerichtete Komitee Defend American Jobs entfielen insgesamt 88 Millionen US-Dollar. Das entspricht mehr als dem Dreifachen der 29 Millionen US-Dollar, die für das demokratisch ausgerichtete Protect Progress ausgegeben wurden. Die Aussichten der ausgewählten Kandidaten unterschieden sich zudem deutlich voneinander. Die Wiederwahl der von Fairshake unterstützten Demokratin Janelle Bynum gilt inzwischen als gesichert und auf republikanischer Seite wird French Hill ebenfalls deutlich im Vorteil gesehen. Bei Steven Horsford und Derek Tran ist der Vorsprung dagegen schon deutlich knapper. Und in Ohio droht sogar ein finanzielles Desaster für die Spendenorganisation. https://twitter.com/standwithcrypto/status/2081394339758956909 Dort hatte Fairshake knapp 47 Millionen US-Dollar für Wahlwerbung gegen den Demokraten Sherrod Brown bereitgestellt. Nach aktuellen Umfragen dürfte das aber nicht für einen Sieg des republikanischen Kontrahenten Jon Husted ausreichen. Auch landesweit haben die Demokraten die Nase vorne und werden voraussichtlich einen Zugewinn von zwölf bis 25 Sitzen im Repräsentantenhaus erreichen. Was ein demokratischer Sieg für Trumps Krypto-Politik bedeutet Ein möglicher Wechsel der Mehrheiten bei den Zwischenwahlen ist vor allem mit Blick auf den Clarity Act von entsprechender Bedeutung. Das Gesetz soll verbindlich regeln, welche Kryptowährungen unter die Aufsicht der Wertpapierbehörde SEC und welche unter die Zuständigkeit der Terminmarktaufsicht CFTC fallen. Den Entwurf dazu hatte das Repräsentantenhaus bereits im Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen verabschiedet. Im Senat scheiterte das Vorhaben allerdings Mitte September 2026 an einer Verfahrensabstimmung und wartet seitdem auf eine Wiederaufnahme. Vor den Wahlen halten die Republikaner die Mehrheit in beiden Kammern. Das könnte sich jetzt ändern I BTC-ECHO Der demokratische Senator Mark Warner kritisierte, dass der US-Präsident und seine Familie von politischen Entscheidungen profitieren könnten, die den Wert seiner eigenen Krypto-Beteiligung beeinflussen und forderte daher strengere Ethikvorschriften. Die Republikaner verweisen dagegen auf bereits erfolgte 126 inhaltliche Änderungen, die auf Wunsch der Demokraten am Gesetzestext vorgenommen wurden. Ein demokratischer Machtgewinn würde die Verabschiedung des Clarity Act wohl weiter erschweren. Bei einer Übernahme der Mehrheit in einer der beiden Kammern könnten die Demokraten weitere Änderungen verlangen, was den Verabschiedungsprozess weiter verzögern würde. Bitcoin und die Midterms: Das zeigt die Geschichte Aber auch abseits der regulatorischen Schiene zeigen die vergangenen drei Zwischenwahlen eine auffällige Reaktion des Bitcoin-Kurses auf die US-Midterms. In der Vergangenheit erreichte die Kryptowährung ihr jeweiliges Zyklustief erst mit etwas Verzögerung im Anschluss an diesen Termin. Vom Wahltag 2014 fiel der BTC-Kurs noch einmal gut 46 Prozent innerhalb von 71 Tagen, bevor er seinen Bärenmarktboden bei 178 US-Dollar fand. Nach den Midterms 2018 ging es sogar noch einmal gut 50 Prozent innerhalb von 39 Tagen nach unten und 2022 verlor Bitcoin nach der Wahl ebenfalls 15 Prozent, um 13 Tage später seinen Tiefstwert bei 15.787 US-Dollar zu erreichen. Nach den Midterms ist Bitcoin bislang immer noch tiefer gefallen I Block Scholes Damals sorgte die Insolvenz der Krypto-Börse FTX allerdings für zusätzlichen Verkaufsdruck. Außerdem verweist André Dragosch, Head of Research Europa beim Vermögensverwalter Bitwise gegenüber BTC-ECHO auf die zeitliche Überschneidung des Bitcoin-Halving-Zyklus mit den US-Präsidentschafts- und Konjunkturzyklen. Dadurch könnten sich mehrere Einflüsse auf den Bitcoin-Kurs überlagern, sodass es "durchaus zu Scheinkorrelationen kommen" kann. Wie stark beeinflussen die US-Midterms den Bitcoin-Kurs überhaupt? Dass die Zwischenwahlen sich insgesamt nicht so stark auf Bitcoin auswirken, wie es der Kursverlauf der vergangenen Jahre zunächst vermuten lässt, zeigt auch eine Untersuchung des Analyseunternehmens Block Scholes. Demnach lag die Korrelation zwischen den täglichen Bitcoin-Renditen und den Veränderungen der auf der Prognoseplattform Kalshi gehandelten Erwartungen an eine demokratische Senatsmehrheit bei lediglich minus 0,02. Die Korrelation zwischen dem Bitcoin-Kurs und der Wahlerwartung geht gegen null I Block Scholes Eine vergleichsweise geringe Reaktion zeichnet sich auch am Optionsmarkt ab. Dort lag die erwartete annualisierte Bitcoin-Volatilität für die Wahlwoche zuletzt bei 37,8 Prozent. Vor der Präsidentschaftswahl 2024 waren es zum vergleichbaren Zeitpunkt noch 62,7 Prozent. Der zusätzliche Volatilitätsaufschlag gegenüber den folgenden 30 bis 60 Tagen betrug diesmal außerdem nur 0,1 Prozentpunkte, wohingegen es vor zwei Jahren noch 10,8 Prozentpunkte waren. Droht Bitcoin im November ein neues Jahrestief? Nach Einschätzung von André Dragosch hat sich die Ausgangslage im Vergleich zu den früheren Zyklen nochmals verändert. Mit den 57.800 US-Dollar Ende Juni habe der Markt sein Tief bereits gefunden, was der Bitwise-Experte mit einer weitgehend erschöpften Verkäuferseite und niedrigen Bewertungen bei Kryptowährungen begründet. Außerdem sieht der Dragosch nach dem jüngsten Binance-Hack Anzeichen nachlassender Verkaufsbereitschaft. Der Markt bewege sich aktuell "von einem Krypto-Winter in Richtung Krypto-Frühling". Ein Tag mit hohen Abflüssen genügte, um die Wochenbilanz der Bitcoin ETFs ins Minus zu drücken I Farside Investors Gegen eine vorschnelle Entwarnung sprechen allerdings die ETF-Abflüsse der letzten Tage und Wochen. Nachdem zwischen dem 26. und 29. Oktober noch 440,8 Millionen US-Dollar in die US Bitcoin Spot ETFs geflossen waren, folgte am 30. Oktober ein Abfluss von 643,2 Millionen US-Dollar, welcher die Wochenbilanz um 202,4 Millionen US-Dollar ins Negative drückte. Zudem könnten neue Zinserhöhungen der US-Notenbank zu weiteren Abflüssen aus Risk-Assets wie Bitcoin führen. Dragosch erwartet jedoch auf längere Sicht wieder eine Lockerung der Geldpolitik, was einen neuen Bitcoin-Aufschwung begünstigen könnte.

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