Bitcoin unter 60.000 USD? Jetzt schlagen Experten Alarm

Krypto-Anleger müssen dieser Tage wirklich starke Nerven beweisen. Während an den Aktienmärkten ein Rekord den nächsten jagt, stecken Bitcoin und Co. tief in den roten Zahlen. Eine Aussicht auf Besserung gibt es aktuell nicht, eher im Gegenteil. So mancher Finanzexperte glaubt, dass es jetzt erst so richtig kracht – und das hängt vor allem mit einem Unsicherheitsfaktor zusammen: Strategy. Es sind Kursbereiche, die Bitcoin-Anleger schon für überwunden hielten. Als die Kryptowährung vor knapp einem Monat bei etwa 82.000 US-Dollar stand, gab es nicht wenige, die den nächsten Bullrun herbeiriefen. Wohl kaum einer hätte ernsthaft damit gerechnet, dass BTC nochmal gefährlich nahe an die 60.000 US-Dollar abrutscht. Heute kann man sagen: Sie haben sich getäuscht. Bitcoin steht zum Zeitpunkt des Schreibens bei 62.780 US-Dollar, ein Kursrückgang von fast 25 Prozent auf Monatssicht. Den jüngsten Abverkauf kann man jedoch längst nicht mehr nur mit geopolitischen Unsicherheiten begründen. Denn gleichzeitig verzeichnen andere Risikoassetklassen wie der S&P 500 oder der Nasdaq-100 neue Höchststände, obwohl sie von den Konflikten ebenso betroffen sind wie Krypto. Was also bremst Bitcoin gerade so aus? Warum Bitcoin vom Aktien-Boom nicht profitiert Das hat laut André Dragosch mehrere Gründe. Der Head of Research vom Vermögensverwalter Bitwise meint gegenüber BTC-ECHO, Bitcoin fehle schlicht und ergreifend die Nachfrage, vor allem von institutioneller Seite. "Signifikante Abflüsse aus US Bitcoin ETFs" seien hier einer der Haupttreiber für die aktuelle Marktlage. Aus den Bitcoin ETFs flossen in einem Monat knapp 3,3 Milliarden US-Dollar | Quelle: BTC-ECHO Dieses Geld fließt nun in den Aktienmarkt. "Normalerweise zieht eine Tech-Rallye auch Krypto mit, aber im Moment saugt der Aktienmarkt die Liquidität einfach ab", erklärt Martin Leinweber. Bitcoins Ruf als sicherer Hafen in Krisenzeiten hat unter institutionellen Anlegern stark gelitten. Es fehle schlicht das Momentum, so der Finanzexperte vom Indexanbieter MarketVector. Und weil bei Tech-Aktien gerade die Gewinne heißlaufen, schichten die Unternehmen entsprechend um. Oder um es in Leinwebers Worten zu sagen: "Krypto blutet zugunsten von Nvidia und Co." Unsicherheitsfaktor Michael Saylor? Doch nicht nur die zusammenbrechende institutionelle Nachfrage belastet Bitcoin, sondern auch der Paradigmenwechsel im Hause Strategy. Am Montag hatte die Firma erstmals seit 2022 Bitcoin aus ihrer Reserve verkauft. Zwar handelte es sich nur um einen kleinen Betrag, etwa 2,5 Millionen US-Dollar, für Marktbeobachter André Dragosch hat dies dennoch auch als symbolische Geste letztlich zum Abverkauf beigetragen. "Wenn der größte Wal am Markt plötzlich zum Verkäufer wird, kriegen die Anleger Panik", ergänzt Leinweber. Die Beschwichtigungsversuche, mit denen Strategy-Gründer Michael Saylor in den vergangenen Wochen seine Gläubiger auf Verkäufe vorbereitete, kauft der Finanzexperte ihm nicht ab. Denn die Vorzugsaktie STRC, über die Strategy die letzten Monate über 15 Milliarden US-Dollar für Bitcoin-Käufe einsammeln konnte, wird immer mehr zum Damoklesschwert, das über Saylor kreist. "Sie müssen jetzt jedes Jahr knapp 1,7 Milliarden Dollar an Dividenden in bar auszahlen – und das als Firma, die operativ kaum Kohle einnimmt", warnt Leinweber. Hinzu kommt aber noch ein weiterer Faktor, ergänzt Dragosch. Strategy war in diesem Jahr mit Abstand die treibende Kraft hinter institutionellen Bitcoin-Käufen und hatte so den Kurs zwischenzeitlich immer wieder stabilisiert. Nun aber brechen dem Unternehmen die Liquiditätsquellen langsam weg. Für Martin Leinweber sind das am Ende auch Fehler des Managements: "Für mich ist es bis heute ein absolutes Rätsel, warum das Management kürzlich 1,5 Milliarden Dollar an Cash verbrannt hat, um Wandelanleihen mit 0 Prozent Zins zurückzukaufen. Sie haben ohne Not ihren Cash-Puffer für Schulden geopfert, die sie im Alltag überhaupt nichts gekostet hätten – und das trotz der fetten Dividendenverpflichtungen." Fällt Bitcoin unter 60.000 US-Dollar? Es zeigt sich nun, wie eng die Schicksale von Bitcoin und Strategy tatsächlich miteinander verwoben sind. Schafft es die Firma nicht, neues Kapital zu besorgen, um weitere BTC-Verkäufe zu verhindern, dürfte der Kurs wohl unter 60.000 US-Dollar fallen, sagt Leinweber. Dann wären auch ganz schnell Regionen um die 55.000 bis 52.000 US-Dollar denkbar. André Dragosch ist da optimistischer. "Der Wochendurchschnitt der letzten 200 Tage lag bei Bitcoin bei 61.000 US-Dollar, der zumindest in der Vergangenheit bei früheren Bärenmärkten als Hauptunterstützung gedient hat." Sollte die dennoch brechen, wäre für den Bitwise-Analysten aber spätestens bei 56.000 US-Dollar Schluss. Eines ist aber in jedem Fall klar: So kann es für Bitcoin auf Dauer nicht weitergehen. Die Kryptowährung braucht einen neuen Katalysator, der die Kurse wieder nachhaltig gen Norden bewegen kann. "Ich glaube, das positive Makro-Umfeld ist bereits da", sagt Dragosch. Es bräuchte aber einen Impuls, der die US-Leitzinsen weiter absenken könnte. Eine Aufgabe für den neuen Fed-Chef Kevin Warsh. Ob der diesen Wunsch erfüllen wird, bleibt abzuwarten.

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