AI-Agents: Ist jetzt ein guter Zeitpunkt, um einzusteigen?

Die erste Welle des AI-Agent-Hypes prallt gegen die Brandung, und nach einigen heftigen Korrekturen kehrt Nüchternheit in den Sektor zurück. Wie die Memecoin-Manie im vergangenen Jahr jedoch gezeigt hat, kann die Volatilität schnell wieder in die andere Richtung umschlagen und einen zweiten und dritten Anlauf herbeiführen. Bietet sich mutigen Anlegern jetzt also eine gute Einstiegschance, oder greifen sie hier ins fallende Messer eines One-Hit-Wonders? Hype vorbei? Im Zuge von Donald Trumps Wahlsieg und des anfänglichen Hypes um Terminal of Truths herrschte Goldgräberstimmung am AI-Agent-Markt. In den darauffolgenden Monaten etablierten sich dabei zwei Projekte als führend: das "Pump.fun für AI-Agents", Virtuals Protocol, und die KI-gesteuerte Investment-DAO ai16z. Letztere korrigierte in den vergangenen Wochen jedoch deutlich und steht damit sinnbildlich für die herben Rücksetzer am breiteren KI-Markt. https://datawrapper.dwcdn.net/PPhMZ/1/ Der Fokus vieler Anleger begann sich offenbar mit dem Jahreswechsel zu verlagern. Ein neues Allzeithoch bei XRP und der Vorlauf zu Trumps Amtseinführung sorgten für anderweitige Spekulationen. Der überraschend gelaunchte Trump-Memecoin wirkte zudem wie ein Sog und entnahm dem Markt in den letzten Tagen massiv Liquidität auf seinem spektakulären Weg zu einer 70 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung. Zugleich gab es immer mehr Kritiker der AI-Agent-Branche, die die fehlende Substanz der Technologie anprangerten. Die Agenten seien demnach nur "Chatbots mit Memecoins", ein wirklicher "Product-Market-Fit": nicht ersichtlich. Und das Versprechen mal wieder größer, als was eigentlich geboten werden könne. https://twitter.com/RaoulGMI/status/1873892369537650803 "Glaubt an etwas!" Solchen Vorwürfen steht ausgerechnet ein kürzlich veröffentlichter Bericht des verhältnismäßig konservativen Assetmanagers Franklin Templeton entgegen. Darin heißt es: "Die Aufregung rund um KI-Agenten ist nicht unbegründet. Wir können uns eine Zukunft vorstellen, in der [sie] die Content-Erstellung in sozialen Medien revolutionieren und eine zentrale Rolle in verschiedenen Branchen und auf unterschiedlichen Plattformen spielen. Ähnlich wie heutige menschliche Influencer könnten diese Agenten eigene Marken, Produkte, Musik, Filme und vieles mehr lancieren und dabei erheblichen wirtschaftlichen Wert für ihre Ökosysteme schaffen". Die KI-Technologie hinter den Agenten besitzt also durchaus einen Use-Case. Das behauptet immerhin auch der OpenAI-Gründer Sam Altman selbst. Aber wie steht es um die Überschneidung mit dem Krypto-Sektor, die unter Kritiker nicht selten als erfunden gilt? Franklin Templeton sieht in der Blockchain den maßgeblichen Innovationstreiber. "Besonders spannend ist dabei das Experimentieren mit der Interaktion dieser Agenten auf Blockchain-Basis, was bereits zu einer verstärkten Entwickleraktivität geführt hat", heißt es demnach mit einem Vermerk auf explodierende GitHub-Einträge für ELIZA-OS, dem Framework hinter ai16z. Darüber hinaus zeigen erste Erfolge im Bereich DeFAI, dass AI-Agents die Blockchain-Usability verbessern könnten. Der ehemalige Mitarbeiter bei Coinbase und heutige Krypto-KI-Experte Ejaaz Ahamadeen bleibt daher optimistisch. "Ich habe noch nie so viele Menschen gesehen, die etwas mit so viel Begeisterung in einem Sektor aufbauen. Jeder ist überzeugt, dass KI die Welt vollständig verändert, und sie wollen diejenigen sein, die diese Veränderung gestalten. Glaubt an etwas!". Er meint: "Alle Voraussetzungen sind nun gegeben, damit Krypto-KI gewinnt". "SOLUNAVAX" 2.0 Analysten bei Messari wagen sich derweil an eine Bewertung und Prognose für den Krypto-KI-Markt, der ihrer Meinung nach einen Wandel vollzogen hat. Weg von "der Idee, KI-Modelle zu fördern, um mit traditionellen Unternehmen zu konkurrieren" und hin zu bestehenden Modellen "für einen direkten On-Chain-Anwendungsfall", nämlich "Agenten". "Wie viel sollte ein Markt wert sein, der die explosive Liquidität von Krypto mit dem unbegrenzten Potenzial von KI kombiniert?", fragen die Analysten. Sie ziehen einen Vergleich mit vergangenen Hype-Zyklen des Krypto-Marktes. Dazu zählen der DeFi- und Memecoin-Boom sowie der Aufstieg der alternativen L1-Blockchains Solana, Avalanche und Terra Luna in 2021, vom Krypto-Sektor "SOLUNAVAX Run" getauft. Folgt der Krypto-KI-Markt einer ähnlichen Laufbahn, prognostiziert Messari im Optimalfall ein Wachstum um etwa das Zwanzigfache der heutigen Werte. In Zahlen wären das 207 Milliarden US-Dollar Gesamtmarktkapitalisierung, bei einem Marktanteil von fünf Prozent des gesamten Krypto-Sektors. Voraussetzung dafür seien ein zumindest stabiler oder steigender Bitcoin-Kurs und erhöhtes Interesse von Kleinanlegern. Der SOLUNAVAX-Hype (blau) im Vergleich zum Krypto-KI-Run (grün). Quelle: Messari Insbesondere der letzte Punkt ist von Bedeutung. Denn wie die Messari-Analysten erklären, sei jede der oben genannten Narrativen "von der Abwesenheit klar definierter Grenzen für das potenzielle Wachstum untermauert". Das gäbe Anlegern das "Recht zu Träumen" und biete daher die "Grundlage für Preissteigerungen". Im Gegensatz dazu müssen etablierte DeFi-Protokolle und Layer-1-Blockchains wachsende Nutzerzahlen, Kapitalzuflüsse und Umsatzsteigerungen vorweisen, um ihre hohe Bewertung zu rechtfertigen und Investitionen anzuziehen. KI ist nicht gleich Agent Einige Fragen bleiben jedoch. Ähnlich wie der frühe DeFi-Summer 2020 einzelne Projekte kommen und gehen sah – mögen YFI, Yams 2.0 und Pickle Finance in Frieden ruhen –, ehe sich langlebige Gewinner hervortaten, bleibt der AI-Agent-Space extrem kompetitiv. Wer kann schon wissen, ob ai16z, Virtuals Protocol oder Zerebro nicht einfach kurzfristige Phänomene bleiben, die höher entwickelten Agenten weichen? Außerdem besteht der Krypto-KI-Markt nicht ausschließlich aus AI-Agents. Darin enthalten sind auch Projekte wie Bittensor (TAO) oder Render (RNDR), die ebenfalls auf ein fulminantes Comeback lauern. Vielleicht kehrt der Markt zu Fundamentals-orientierten Krypto- und KI-Projekten zurück, die zwar Messaris prognostizierter Kursentwicklung folgen, aber den Agenten-Sektor dabei hinter sich lassen. Messaris Analysten und andere Experten scheinen jedoch zu glauben, dass die AI-Agenten den Großteil des spekulativen Interesses auf sich ziehen werden. Als einer der Gründe nennt Ejaaz Ahamadeen beispielsweise den überraschenden Launch des Trump-Memecoins, der den Startschuss für On-Chain-Spekulation durch Retailanleger gegeben haben könnte. "$TRUMP allein hat Milliarden an Wohlstand für Menschen geschaffen – wohin glaubst du, fließt dieses Kapital als Nächstes?" Er sieht Solana, die Heimat $TRUMPs und die dominierende Chain im AI-Agent-Boom, als Schauplatz von "offenem, uneingeschränktem Experimentieren". Die nötigen Weichen könnte auch der jüngst angetretene Krypto-und-KI-Zar David Sachs stellen. "Wenn das Pendel sich von $TRUMP wegzubewegen beginnt, wird der Fokus zurück auf KI gelenkt werden", so Ahamadeens These. Die Lizenz zum Shillen Auch Messaris Einschätzung legt nahe, dass die AI-Agents am stärksten von der Welle von Kleinanlegern profitieren könnten, die durch den Trump-Memecoin in den Space drängen. Denn sie paaren "explosive", memetische Kapitalbildung mit "greifbaren, interaktiven KI-Anwendungen". Vergangene Bullenmärkte haben gezeigt, dass sich die größtmögliche Spekulation im Laufe des Zyklus durchsetzt. "Das größte Narrativ zieht das meiste Kapital an", wie Ejaaz Ahamadeen proklamiert. Franklin Templeton resümiert: "Obwohl diese Agenten derzeit noch nicht vollständig autonom sind und in ihrem aktuellen Zustand nur begrenzten Nutzen bieten, könnte dieser aufstrebende Sektor ein enormes Potenzial bergen. Es lohnt sich, seine Entwicklung und Reifung aufmerksam zu verfolgen". Was es jetzt vermutlich braucht, ist ein neuer Funken, bspw. der Launch von Agenten durch OpenAI, wie Ejaaz Ahamadeen nahelegt. Ob ai16z, Virtuals oder eher Zerebro und Fartcoin einen nächsten Wachstumsschub anführen, müssen Anleger jedoch selbst entscheiden. Redaktioneller Hinweis: Dieser Artikel spiegelt die persönliche Einschätzung des Autors wider und dient lediglich zu Informationszwecken. Es handelt sich weder um eine Kauf- noch Verkaufsempfehlung von Kryptowährungen oder anderen Assets. Der Autor hält einige der hier genannten Coins und Token als Teil seines persönlichen Portfolios.

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