Strategy verkauft weitere Bitcoin: Was Anleger wissen müssen

Strategy galt lange als einer der konsequentesten Bitcoin-Käufer am Markt. Inzwischen nutzt das Unternehmen einen Teil seiner Bestände jedoch auch zur Finanzierung laufender Verpflichtungen. Nach dem jüngsten Verkauf stellt sich die Frage, wie es um die Bitcoin-Strategie des Konzerns aktuell steht. Strategy verkauft weitere 3.588 Bitcoin Strategy hat zuletzt erneut einen Teil seiner Bitcoin-Bestände verkauft. Vor einigen Tagen trennte sich das Unternehmen von insgesamt 3.588 BTC und nahm damit rund 216 Millionen US-Dollar ein. Allein zwischen dem 1. und 5. Juli wurden 2.225 Bitcoin verkauft, nachdem bereits zuvor weitere 1.363 BTC abgegeben wurden. Der Bitcoin-Kurs und der gesamte Krypto-Markt reagierten unmittelbar negativ darauf. Nicht weil diese Verkäufe starken Verkaufsdruck ausgelöst haben, sondern weil Strategy über Jahre fast ausschließlich als Käufer aufgetreten ist und das „Never sell your Bitcoin“-Narrativ dadurch aufgegeben wurde, das über all die Jahre als wichtige psychologische Stütze galt. Noch vor wenigen Wochen hatte das Unternehmen seine Bestände weiter ausgebaut. Ende Mai folgte dann erstmals seit mehreren Jahren wieder ein kleiner Verkauf von 32 Bitcoin. Damals nahm Strategy rund 2,5 Millionen US-Dollar ein. Dennoch handelt es sich weiterhin nur um einen kleinen Teil der gesamten Bitcoin-Bestände. Strategy hält aktuell noch rund 843.775 BTC. https://twitter.com/saylor/status/2074101854875656316?s=20 Warum verkauft Strategy überhaupt Bitcoin? Hinter den Verkäufen steckt nicht grundsätzlich eine negativere Einschätzung zu Bitcoin. Vielmehr hat Strategy seine Kapitalstrategie zuletzt flexibler aufgestellt. Bitcoin soll künftig nicht mehr ausschließlich gehalten werden, sondern kann unter bestimmten Voraussetzungen auch zur Finanzierung verschiedener Verpflichtungen genutzt werden. Ein wichtiger Punkt sind dabei die Dividendenzahlungen für die ausgegebenen Vorzugsaktien. Strategy hat in den vergangenen Jahren mehrere dieser Wertpapiere auf den Markt gebracht, um neues Kapital für weitere Bitcoin-Käufe einzusammeln. Die teilweise hohen Ausschüttungen müssen jedoch regelmäßig finanziert werden. Zusätzlich möchte das Unternehmen seine US-Dollar-Reserve weiter ausbauen. Diese lag Anfang Juli bei rund 2,55 Milliarden US-Dollar und soll Strategy mehr finanziellen Spielraum verschaffen. Die Rücklage kann unter anderem für Dividendenzahlungen, Zinsverpflichtungen und mögliche Aktienrückkäufe genutzt werden. Der Verkauf ist damit eher Teil eines neuen Liquiditätsmanagements. Bitcoin bleibt weiterhin der mit Abstand wichtigste Vermögenswert des Unternehmens, wird inzwischen aber auch als mögliche Finanzierungsquelle eingesetzt, um alle Verpflichtungen bedienen zu können. Das Finanzierungsmodell gerät stärker unter Druck Über Jahre funktionierte das Geschäftsmodell vergleichsweise einfach: Strategy nahm über neue Aktien, Wandelanleihen oder andere Wertpapiere Kapital auf und kaufte damit weitere Bitcoin. Solange die Strategy-Aktie deutlich über dem Wert der eigenen Bitcoin-Bestände gehandelt wurde, konnte das Unternehmen vergleichsweise günstig neues Kapital aufnehmen. Inzwischen hat sich das Umfeld jedoch verändert. Der Abstand zwischen der Unternehmensbewertung und dem Wert der gehaltenen Bitcoin ist deutlich kleiner geworden. Gleichzeitig stehen einige der ausgegebenen Vorzugsaktien unter Druck. Dadurch wird es schwieriger, auf dem bisherigen Weg neues Kapital für weitere Bitcoin-Käufe einzusammeln. Hinzu kommt der deutliche Rückgang des Bitcoin-Kurses. Der durchschnittliche Kaufpreis der gesamten Bestände liegt aktuell bei rund 75.653 US-Dollar je Bitcoin. Damit liegt Strategy zum jetzigen Zeitpunkt bei einem Buchverlust von knapp über 11 Milliarden US-Dollar. Strategy: Übersicht Bitcoin-Bestände / StrategyTracker Was bedeutet das für die weitere Strategie? Mit mehr als 843.000 Bitcoin bleibt das Unternehmen weiterhin extrem stark von der weiteren Kursentwicklung von Bitcoin abhängig. Die jüngsten Verkäufe zeigen jedoch, dass das bisherige Prinzip des dauerhaften Haltens nicht mehr uneingeschränkt gilt. Einzelne Verkäufe zur Finanzierung der Dollarreserve oder von Ausschüttungen dürften die langfristige Ausrichtung kaum verändern. Sollten die Verkäufe jedoch deutlich zunehmen, könnte das neue Fragen zur Nachhaltigkeit des Finanzierungsmodells aufwerfen. Die aufgebaute Dollarreserve schafft dem Unternehmen zunächst mehr Spielraum. Strategy muss dadurch nicht bei jeder fälligen Ausschüttung weitere Bitcoin verkaufen und kann kurzfristige Schwächephasen besser überbrücken.

Strategy verkauft Bitcoin: Was steckt hinter dem Kurswechsel?

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