Berachain: Bärenstarke Konkurrenz für Solana und Ethereum?

Vom Teilzeit NFT-Projekt zur gehypten Next-Gen-Layer-1-Blockchain: Berachain nimmt Kurs auf den Krypto-Olymp. Das Projekt sammelte im letzten Jahr 100 Millionen US-Dollar von Geldgebern ein und sicherte sich schon vor dem Mainnet-Launch mehrere Milliarden US-Dollar an Kapital. Mit einem einzigartigen Konsensmechanismus und einer modularen Technologie will das hochgelobte Entwicklerteam nun die Vormachtstellung Ethereums und Solanas streitig machen. Warum Anleger Berachain im Auge haben sollten. Was ist Berachain? Berachain begann ursprünglich als NFT-Projekt, genannt Bit Bears. Nach einiger Zeit entwickelte sich daraus jedoch ein ganzes Web3-Ökosystem, das dazu überging, ein eigenes Layer-1-Netzwerk zu schaffen. Berachain ist EVM-identisch und somit Ethereum in vielen Belangen gleich, bei gleichzeitiger Interoperabilität mit dem Cosmos-SDK. Diese modulare Bauweise bietet eine Brücke zwischen Ethereums etabliertem Ökosystem und der Interkonnektivität und Skalierbarkeit von Cosmos. Das Netzwerk ist so an Ethereum gekoppelt, dass jede EVM-Aktualisierung – wie bspw. das Dencun-Upgrade – automatisch auf Berachain angewendet wird. Das bedeutet, dass Berachain von Ethereums Updates (EIPs) profitiert, schneller wird und besser skaliert, ohne dabei die Kompatibilität zu verlieren. Zeig mir die Liquidität Das herausragendste Feature der Chain ist jedoch ihr Proof-of-Liquidity-Konsensmechanismus (PoL), der sich als Optimierung des Proof-of-Stake – bekannt von Solana oder Ethereum – versteht. Der neuartige Mechanismus ermöglicht es Stakern, nahezu jedes On-Chain-Asset zur Sicherung des Netzwerks zu nutzen – von Stablecoins über Liquidity-Pool-Token bis hin zu Einlagen in Lending-Protokollen. Das Sichern des Netzwerks trägt also gleichzeitig zu dessen Liquidität bei. Berachains Proof-of-Liquidity-Mechanismus visualisiert. Quelle: Messari / Berachain Mittels eines dualen Token-Modells und eines nativen Stablecoins soll darüber hinaus ein optimales On-Chain-Anreizmodell geschaffen werden, das sich auf DeFi-Nutzer ausrichtet. BGT (Governance Token): Ein nicht übertragbarer Token, der sowohl als Governance- als auch als Proof-of-Stake-Sicherheitstoken dient. Er wird über Emissionen an Nutzer vergeben, die Liquidität in ausgewählten Pools bereitstellen. Außerdem bestimmt er, welche Pools Belohnungen erhalten. BERA (Gas Token): BERA wird zur Bezahlung von Transaktionsgebühren im Netzwerk verwendet. BGT wird vernichtet, um eine entsprechende Menge an BERA zu erzeugen. HONEY (Stablecoin): Ein Stablecoin, der an USDC gekoppelt ist und durch den Swap von USDC geprägt wird. Zudem ist HONEY das primäre Kreditaufnahme-Asset im Geldmarktprotokoll von Berachain, Bend. Im Groben stellen Nutzer Liquidität für Pools bereit, indem sie die nativen BERA-Token des Netzwerks verwenden und dafür BGT verdienen. Diese werden an Validatoren delegiert, die Blöcke basierend auf der an sie delegierten BGT-Menge produzieren. Die Validatoren stimmen anschließend über die zukünftige BGT-Inflation in den Liquiditätspools ab und verteilen Blockbelohnungen (sogenannte "Bestechungen") an die Delegierenden. Bärenstarker Start … Berachains einzigartiges Liquiditätskonzept ging bereits vor Launch auf und konnte immense Summen an Kapital binden. Laut Dune Analytics zählt das Netzwerk ein Total-Value-Locked (TVL) von 2,3 Milliarden US-Dollar und liegt damit noch vor Chains wie Sui oder Aptos, die bereits mehrere Jahre online sind. Der Erfolg stammt von Berachains "Pre-Launch Deposit Vaults" (Boyco), die es bestehenden DeFi-Plattformen ermöglichten, Liquidität für Coins wie ETH und BTC mit Lock-up-Perioden für Nutzer bereitzustellen. Damit will Berachain einem üblichen Krypto-Phänomen rund um Airdrops zuvorkommen, bei dem Nutzer Airdrop-Punkte farmen, die erhaltene Token-Allokation und ihr Kapital nach Launch aber direkt abziehen, wodurch dem Projekt Liquidität verloren geht. Dank seiner Bemühungen kann sich Berachain zum Start auf ein Ökosystem aus 150 nativen dApps und einer überzeugten Community stützen. Außerdem sorgt die Teilnahme am Liquiditätsprogramm für Hype unter Nutzern, da sie in den kommenden Tagen mit einem Airdrop und BERA-Belohnungen rechnen. Die Frage ist: bleiben sie auch? … bearisches Ende? Anders als bestehende Next-Gen-Blockchains konnte Berachain zwar vor seinem Start Liquidität anziehen. Einigen Analysten zufolge ist jedoch fraglich, ob das neuartige Token-Anreizmodell ausreicht, um Nutzer auch nach einem möglichen Airdrop zu binden. Messari-Analyst Dustin Teander gibt zu bedenken: "Dieser Mechanismus hat zwar erfolgreich Kapital angezogen, jedoch historisch gesehen nicht besonders aktives Kapital, das auch gehandelt wird und Einnahmen generiert (abgesehen von Token-Emissionen)". Zudem habe die Chain bereits mehrere DEXes und Lending-Plattformen in das Kern-Protokoll verankert, wodurch neue Plattformen entmutigt sein könnten, auf Berachain zu starten. "Ohne den Launch neuer, wertvoller Protokolle auf der Chain entstehen keine neuen Token, die von Nutzern handelbar wären", so Teander. Somit könnte Berachain sein Pulver bereits zum Start verschießen, ohne im Anschluss nennenswerte Entwicklungen vorweisen zu können. Des Weiteren ist nicht klar, wie Berachain auf technologischer Ebene mit Solana oder anderen "Highspeed Blockchains" mithalten wird. Das Projekt vermarktet sich zwar als "High-Performance" und soll angeblich eine Single-Slot-Finality vorweisen. Testnetzwerk-Daten aus dem letzten Jahr zufolge geriet Berachain jedoch bereits unter einer vermeintlich geringen Belastung ins Straucheln. Handfeste Daten zur aktuellen Performance gibt es wenige. Um Solana und Co. wirklich gefährlich zu werden, müsste Berachain eine vergleichbare Leistung vorweisen, gepaart mit einem Ausblick auf Optimierung. Gefährlicher Honig-Topf? Neben dem Risiko, dass Berachain ein teurer Flop werden könnte, besteht die Gefahr einer langfristigen Zentralisierung. Obwohl das Token-Modell die unmittelbaren Tücken von Proof-of-Stake umgeht, könnten große BGT-Holder ihren Einfluss nutzen, um BGT-Belohnungen ausschließlich an sich selbst zu delegieren. Da BGT nicht erwerbbar ist, können Außenstehende sich nicht in das Netzwerk "einkaufen", um eine solche Machtkonzentration auszugleichen. In seinem kürzlich veröffentlichten "Honeypaper" setzt sich das Projekt aber immerhin bewusst mit diesen Risiken auseinander und vertraut in die natürlich geschaffenen Token- und Marktanreize, die ein langfristiges Gleichgewicht gewährleisten sollen. Davon scheinen auch Berachains Investoren überzeugt zu sein, darunter der VC Framework Ventures. Ihm zufolge ist der PoL-Mechanismus eine solch gewinnbringende Innovation, dass die wirtschaftlichen Anreize mögliche Risiken ausstechen. "Sie haben im Grunde eine Blockchain entwickelt, die es Nutzern ermöglicht, bestimmte Apps und Branchen direkt dazu incentivieren, auf ihrer Chain zu bauen – ein faszinierendes Modell für das Wachstum eines Ökosystems, das es so bisher noch nie gegeben hat. Es gibt einen Grund, warum sich bereits über 200 Apps verpflichtet haben, auf dieser Chain zu entwickeln", so Framework. "Up-Only" Der Bull Case ist damit klar: Berachains ausgefeiltes Tokenomics-Modell schafft eine sich selbst erhaltene Nachfrage nach BERA. Zusätzlich sorgt die überzeugte Community zumindest kurz- bis mittelfristig für Hype und das nötige Marketing. Die Bit-Bears-NFT-Serie genießt ohnehin eine enorme Beliebtheit und das Team hinter Berachain trifft offenbar einen Nerv im Krypto-Sektor. Die schräg wirkende Website des Projekts ist bspw. in klassischer Degen-Manier "Up Only" scrollbar. Memecoins haben in diesem Zyklus bewiesen, dass eine fanatische Community und breites Ökosystem oftmals mehr bewirken können, als überzeugende Fundamentaldaten und technische Höchstleistung. Wie ein Marktbeobachter zu Berachain schreibt: "Da Blockspace im Überfluss vorhanden ist, wird technische Differenzierung immer weniger relevant. Ökosysteme, die sich durch ihre Go-to-Market-Strategie abheben, sind die klaren Gewinner dieses Zyklus". Die Bären kommen Berachain ist also im Grunde optimal für Erfolg positioniert. Der Mainnet-Start ist für den 6. Februar angekündigt, womit man deutlich vor EVM-Konkurrenten wie Monad, MegaETH und Co. liegt. Die Community ist hyped, in den sozialen Medien aktiv und bereits auf mehreren dApps mit Kapital involviert. Für das rege Treiben auf der Blockchain steht zudem mehr als genug Liquidität bereit, die sich zum Start nochmals erhöhen könnte. Der Berachain-Launch dürfte das bisher größte Krypto-Event in diesem Jahr sein. Es steht demnach aber auch viel auf dem Spiel. Neueinsteiger und potenzielle Anleger sollten sich der üblichen Launch-Tag-Volatilität bewusst sein, die sich statistisch gesehen häufig zeigt. Insbesondere wenn der BERA-Token bereits mit einer hohen Marktkapitalisierung startet, wird ein anhaltendes Kursfeuerwerk unwahrscheinlicher. Doch erinnert der Community-Vibe um Berachain sehr an den Vorlauf zum Hyperliquid-Airdrop, der sich als regelrechtes Up-Only-Event für den HYPE-Token herausstellte. Ist der BERA-Launch erfolgreich, muss sich der restliche Sektor auf ein kleines Liquiditätsvakuum einstellen, bei dem potenziell viel Kapital aus bestehenden Next-Gen-Ökosystemen in das "new shiny Thing" fließen könnte. Dadurch würde BERA den aktuell strauchelnden Altcoin-Markt in den nächsten Wochen outperformen. Um an der Vormachtstellung Solanas oder Ethereums zu rütteln, braucht es jedoch langfristigere Adoptionserfolge. Beide Smart-Contract-Ökosysteme werden Berachains Launch aber höchstwahrscheinlich mit leichtem Unbehagen verfolgen. Redaktioneller Hinweis: Dieser Artikel spiegelt die persönliche Einschätzung des Autors wider und dient lediglich zu Informationszwecken. Es handelt sich weder um eine Kauf- noch Verkaufsempfehlung von Kryptowährungen oder anderen Assets.

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