Bitcoin-Kurs vor kritischen Zeiten? US-Midterms rücken näher

Am 3. November wählen die USA einen neuen Kongress und je näher die Midterms rücken, desto stärker mischt sich die Politik wieder in das Marktgeschehen ein. Auch für Bitcoin wird die Wahl wichtig, denn neben Zinsen, Inflation und geopolitischen Konflikten geht es in Washington inzwischen auch ganz konkret darum, wie die Regeln für den Krypto-Markt künftig aussehen sollen. Das wird jetzt wichtig. Vor den Midterms wird die Nervosität meist größer Midterm-Wahlen haben an der Börse einen eher durchwachsenen Ruf. In dieser Phase wird nicht nur darüber entschieden, wer künftig das Repräsentantenhaus und den Senat kontrolliert, sondern auch, welche Steuer-, Ausgaben- und Regulierungspläne überhaupt noch eine Chance haben. Solange diese Mehrheiten offen sind, müssen Anleger mit mehreren möglichen Szenarien gleichzeitig rechnen, was in der Vergangenheit häufiger für größere Schwankungen gesorgt hat. Bei Aktien lässt sich dieses Muster über viele Jahrzehnte zurückverfolgen. BlackRock kommt für Midterm-Jahre seit 1970 zu dem Ergebnis, dass der S&P 500 im Schnitt rund einen Monat vor der Wahl wieder anzog und in den sechs Monaten danach durchschnittlich 14,1 Prozent zulegte. Fidelity sieht ebenfalls schwächere und volatilere Phasen vor den Wahlen, während die zwölf Monate danach historisch wesentlich stärker ausfielen. Dabei spielte weniger eine Rolle, welche Partei gewann, sondern dass nach der Wahl ein Teil der politischen Unsicherheit aus dem Markt verschwand. Durchschnittliche Renditen des S&P 500 Index seit 1931 | Capital Group Für den Krypto-Markt kommt 2026 noch ein weiterer Faktor hinzu. Der Clarity Act, der einen umfassenderen Rechtsrahmen für digitale Assets schaffen sollte, scheiterte im September im Senat an der nötigen Mehrheit. Je nachdem, wie sich der Kongress nach den Midterms zusammensetzt, können sich damit auch die Aussichten für neue Krypto-Regeln und die Aufsicht über die Branche verändern. Die Wahl ist für Bitcoin also nicht nur wegen der allgemeinen Marktstimmung relevant, sondern berührt diesmal auch die Regulierung direkt. Frühere Bitcoin-Zyklen mahnen trotzdem zur Vorsicht Bei Bitcoin ist die Datenbasis wesentlich kleiner, weshalb man aus früheren Midterms keine feste Regel ableiten sollte. Die beiden jüngsten Wahljahre 2018 und 2022 zeigen allerdings ziemlich gut, wie empfindlich Bitcoin reagieren kann, wenn politische Unsicherheit auf ohnehin schwierige Marktbedingungen trifft. 2018 verlor Bitcoin allein im November rund 36 Prozent, wobei der damalige Bärenmarkt bereits lange vor den Midterms begonnen hatte und zusätzlich der Streit rund um den Bitcoin-Cash-Hard-Fork auf die Stimmung drückte. 2022 sah es ähnlich aus, nur mit einem anderen Auslöser: Ausgerechnet rund um die November-Wahl brach FTX zusammen und zog den gesamten Krypto-Markt noch einmal kräftig nach unten. Midterm Cycles | Quelle: Thetationalroot Nach diesen Phasen sah das Bild wiederum deutlich freundlicher aus. Sobald sich Liquidität und Risikobereitschaft erholten, fand auch Bitcoin wieder Käufer und startete in beiden Fällen in den folgenden Monaten eine größere Erholung. Das passt zumindest zu dem Muster, das auch am Aktienmarkt häufig zu sehen war. Vor der Wahl wird viel Unsicherheit eingepreist, danach weiß der Markt wieder etwas besser, womit er politisch rechnen muss. Was für Bitcoin wichtig wird Bis zum 3. November kann die Wahl trotzdem noch für zusätzliche Schwankungen sorgen. Der Krypto-Markt reagiert ohnehin empfindlich auf Veränderungen bei Zinsen und Liquidität. Und auch die Diskussion über die künftige Regulierung in den USA ist inzwischen direkt mit dem Ausgang der Kongresswahlen verknüpft. Bitcoin hat dabei eine etwas ungewöhnliche Rolle: Das Netzwerk selbst hängt weder von einer Regierung noch von einer Wahl ab, der Kurs verhält sich in Stressphasen aber weiterhin häufig wie ein Risikoasset und kann zusammen mit Aktien unter Druck geraten. Wer Bitcoin als unabhängige Beimischung betrachtet, muss deshalb zwischen dem langfristigen Argument und der kurzfristigen Kursreaktion unterscheiden. Historisch waren die Wochen rund um Midterms immer wieder unruhig, während die Monate danach häufig freundlicher ausfielen. Daraus lässt sich für Bitcoin keine Garantie ableiten, zumal die eigene Historie viel zu kurz ist. Sollte der Markt vor dem 3. November noch einmal stärker unter Druck geraten, wäre das vor diesem Hintergrund aber auch kein ungewöhnlicher Verlauf. Nach der Wahl fällt zumindest ein Unsicherheitsfaktor weg und dann werden wieder Zinsen, Liquidität und die Nachfrage nach Bitcoin selbst stärker darüber bestimmen, wohin die nächste größere Bewegung geht.

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