Bitcoin-Kurs: Warum die Erholung für Anleger noch trügerisch ist

Bitcoin versucht sich nach den jüngsten Kursverlusten wieder zu erholen, doch so richtig trauen die Anleger dem Braten offenbar noch nicht. Während einige große Investoren die niedrigeren Kurse für weitere Käufe nutzen, fehlt es am Spotmarkt weiterhin an Nachfrage. Auch die Bitcoin-Bestände auf den Krypto-Börsen sind zuletzt wieder etwas gestiegen. Ist der Boden also tatsächlich schon gefunden oder könnte der nächste Rückschlag bevorstehen? Ein Blick auf die aktuellen Onchain-Daten zeigt, warum die Lage noch längst nicht so eindeutig ist, wie es zunächst scheint. Bitcoin-Bestände auf Krypto-Börsen steigen wieder Nach den turbulenten vergangenen Wochen versucht Bitcoin wieder etwas Boden gutzumachen. Die aktuellen Onchain-Daten zeigen allerdings, dass die Erholung bislang noch nicht von einer breiten Nachfrage getragen wird. So waren die Bitcoin-Bestände auf den Krypto-Börsen über weite Teile des Jahres deutlich zurückgegangen, was zunächst für ein sinkendes Angebot an unmittelbar handelbaren Coins sprach. Seit Anfang Oktober hat sich daran jedoch etwas verändert. Laut aktuellen Daten von CryptoQuant sind die Bitcoin-Reserven auf den Handelsplattformen seit Anfang Oktober leicht von rund 2,67 auf 2,68 Millionen BTC gestiegen. Das entspricht zwar lediglich einem Anstieg von rund 0,4 Prozent, allerdings ist damit der zuvor anhaltende Rückgang der Börsenbestände vorerst ins Stocken geraten. Ob diese tatsächlich verkauft werden sollen, lässt sich daraus allein nicht ableiten. Schließlich können hinter solchen Transfers auch einfache Umschichtungen oder Veränderungen bei der Verwahrung stecken. Trotzdem könnte das zusätzliche Angebot zum Problem werden, falls die Käufer weiterhin zurückhaltend bleiben. Bitcoin-Reserven auf Krypto-Börsen seit Jahresbeginn deutlich gesunken. Quelle: CryptoQuant Und hier zeigt sich bereits die nächste Schwachstelle. Nachdem sich die Spot-Nachfrage zuletzt etwas erholt hatte und sich langsam wieder der Nulllinie näherte, ist sie inzwischen erneut ins Negative gerutscht. Am Markt fehlt es also weiterhin an ausreichend Kaufinteresse, um die jüngste Erholung auf eine breitere Basis zu stellen. Am Futures-Markt ist die Nachfrage dagegen weiterhin positiv. Für eine langfristige Stabilisierung reicht das allerdings nicht aus, da bei hohem Hebeleinsatz das Risiko größerer Liquidationen und damit auch heftiger Long- oder Short-Squeezes steigt. Umso wichtiger wäre es, dass auch am Spotmarkt wieder mehr Käufer zurückkehren. BTC: Spotmarkt schwächelt, während Futures-Nachfrage positiv bleibt. Quelle: CryptoQuant Bitcoin-Wale kaufen weiter – aber längst nicht alle Bei den großen Bitcoin-Haltern gehen die Meinungen derzeit offenbar auseinander. Während einige Wale die niedrigeren Kurse nutzen, um ihre Bestände weiter auszubauen, halten sich andere mit neuen Käufen zurück oder reduzieren ihre Positionen sogar. Laut CryptoQuant sind Anleger mit Beständen zwischen 100 und 1.000 BTC über die vergangenen 60 Tage weiterhin Nettokäufer. Zwar wird nicht mehr so kräftig zugegriffen wie noch Ende September, zuletzt hat sich die Entwicklung aber immerhin wieder etwas verbessert. Bei den größeren Walen sieht die Sache schon anders aus. Anleger mit Beständen zwischen 1.000 und 10.000 BTC haben ihre Verkäufe zuletzt zwar reduziert, von einer größeren Kaufwelle ist hier bislang aber wenig zu sehen. Noch zurückhaltender zeigen sich die ganz großen Adressen mit mehr als 10.000 BTC, deren Bestände in der betrachteten Auswertung weiterhin rückläufig sind. Die großen Marktteilnehmer kaufen also keineswegs alle gemeinsam nach, wie man es vor einer kräftigen Erholung vielleicht erwarten würde. Bitcoin-Wale zeigen unterschiedliches Kaufverhalten / Quelle CryptoQuant Dafür hat sich innerhalb der Walgruppen in den vergangenen Monaten einiges verschoben. Die sogenannten neuen Wale, also größere Bitcoin-Halter mit vergleichsweise jungen Beständen, machen mittlerweile einen erheblich größeren Teil der realisierten Marktkapitalisierung aus. Zum 15. Oktober lag dieser Wert bei rund 78,61 Milliarden US-Dollar, während die älteren Wale auf etwa 159,15 Milliarden US-Dollar kamen. Damit entfallen inzwischen rund 33 Prozent der gemeinsamen realisierten Marktkapitalisierung auf neue Wale. Anfang des Jahres waren es gerade einmal etwa 18 Prozent. Das zeigt, wie stark diese Anlegergruppe inzwischen an Bedeutung gewonnen hat. Seit September ist ihre realisierte Marktkapitalisierung weiter gestiegen, während sich bei den älteren Walen vergleichsweise wenig verändert hat. Bitcoin-Kurs: Diese Unterstützung könnte jetzt wichtig werden Mit dem wachsenden Anteil der neuen Wale wird auch deren durchschnittlicher Einstiegspreis immer relevanter. Dieser lag rund um das vorherige Kurshoch noch bei etwa 110.000 US-Dollar, fiel während der anschließenden Korrektur bis Ende August auf rund 68.000 US-Dollar und ist inzwischen wieder auf ungefähr 77.000 US-Dollar gestiegen. Bei einem Bitcoin-Kurs von zuletzt rund 82.000 US-Dollar liegen die neuen Wale damit im Durchschnitt etwa 6,7 Prozent im Gewinn. Das ist zunächst ein gutes Zeichen, denn die Anleger sitzen mit ihren Beständen noch nicht auf Verlusten. Allerdings ist der Abstand zur eigenen Kostenbasis mittlerweile auch nicht mehr allzu groß. Sollte Bitcoin erneut kräftiger nachgeben, könnte sich die Stimmung innerhalb dieser Gruppe schnell verändern. Die Zone um 77.000 US-Dollar wäre deshalb bei einem weiteren Rücksetzer ein möglicher Unterstützungsbereich. Hier liegt der durchschnittliche Einstiegspreis jener Großanleger, die inzwischen einen erheblichen Anteil der realisierten Marktkapitalisierung aller Wale ausmachen. Solange Bitcoin darüber handelt und die neuen Wale ihre Bestände weiter ausbauen, könnte das dem Kurs etwas Halt geben. BTC-Kurs liegt über der durchschnittlichen Kostenbasis bei rund 77.000 USD. Quelle: CryptoQuant Fällt Bitcoin dagegen nachhaltig unter diese Marke, würden viele dieser Anleger im Durchschnitt wieder auf Verlusten sitzen. Das bedeutet zwar nicht, dass sie ihre Coins sofort verkaufen, allerdings könnten einige Investoren bei einer anschließenden Erholung versuchen, ihre Positionen möglichst ohne größere Verluste loszuwerden. Das könnte neue Aufwärtsbewegungen ausbremsen. In den kommenden Tagen und Wochen lohnt es sich deshalb, neben dem Kurs auch die Nachfrage am Spotmarkt und die weiteren Börsenzuflüsse im Auge zu behalten. Sollten wieder mehr Käufer zurückkehren und sich die Akkumulation auch auf die größeren Walgruppen ausweiten, wären das gute Voraussetzungen für eine stabilere Erholung. Bleiben diese Entwicklungen dagegen aus, könnte Bitcoin noch eine Weile mit den Folgen der jüngsten Korrektur zu kämpfen haben.

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