Ethereum-Kurs: War der Kursrutsch erst der Anfang?

Der Ethereum-Kurs könnte nach dem jüngsten Einbruch noch weiter unter Druck geraten. Nachdem überraschend hohe US-Inflationsdaten eine massive Liquidationswelle ausgelöst haben, zeigen nun auch die On-Chain-Daten erste Warnsignale. Vor allem die schwache Nachfrage macht eine schnelle Erholung schwierig. Gleichzeitig deutet sich am Derivatemarkt eine leichte Entspannung an. Aber reicht das aus, um den ETH-Kurs zu stabilisieren? Inflationsschock trifft Ethereum – 106 Millionen USD liquidiert Die überraschend hohen US-Inflationsdaten haben in der vergangenen Woche für ordentlich Bewegung am Krypto-Markt gesorgt. Im September stiegen die amerikanischen Verbraucherpreise um 3,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr und lagen damit über den erwarteten 3,6 Prozent. Auch die Kerninflation zog auf 2,6 Prozent an, während die Erzeugerpreise mit einem Anstieg von 6,3 Prozent noch deutlicher über den Prognosen lagen. Damit wächst die Sorge, dass die amerikanische Notenbank die Zinsen länger auf einem hohen Niveau halten oder sogar nochmals anheben könnte. Wie schnell sich diese Sorgen auf den Krypto-Markt auswirken können, zeigte sich unmittelbar nach der Veröffentlichung der Verbraucherpreise. Innerhalb einer einzigen Stunde wurden auf Binance gehebelte Ethereum-Long-Positionen im Wert von über 106 Millionen US-Dollar liquidiert. Laut den vorliegenden Derivatedaten war das die größte Liquidationswelle der vergangenen sechs Monate. Der ETH-Kurs rutschte daraufhin von rund 2.500 auf zeitweise 2.315 US-Dollar ab. Verstärkt wurde die Bewegung durch den hohen Anteil des Terminhandels, dessen Volumen mittlerweile etwa neunmal so groß ist wie das des klassischen Spot-Handels. Werden bei fallenden Kursen zahlreiche gehebelte Positionen automatisch geschlossen, kann das den Verkaufsdruck zusätzlich erhöhen. Ethereum hatte einen starken Long Squeeze nach den Inflationsdaten / Quelle: CryptoQuant Onchain-Daten zeigen: Ethereum fehlt weiterhin die Nachfrage Immerhin hat die jüngste Korrektur auch dazu geführt, dass ein Teil der übermäßigen Hebelpositionen aus dem Markt verschwunden ist. Das Open Interest auf Binance, also der Gesamtwert noch offener Futures-Positionen, ist innerhalb der vergangenen 30 Tage um 4,7 Prozent auf rund 6,1 Milliarden US-Dollar gesunken. Gleichzeitig liegen die Funding-Raten wieder nahe null, was darauf hindeutet, dass sich das Verhältnis zwischen Long- und Short-Positionen etwas ausgeglichen hat. Der Markt ist damit weniger stark gehebelt als zuvor, allerdings bedeutet das noch lange nicht, dass Ethereum unmittelbar vor einer neuen Rallye steht. ETH: Offener Futures-Positionen sinken stark / Quelle: CryptoQuant Ein Blick auf die übrigen Onchain-Daten zeigt, dass frisches Kaufinteresse weiterhin fehlt. Die USDT-Reserven auf Binance sind zuletzt um 2,3 Prozent zurückgegangen, während bei Stablecoins Nettoabflüsse von rund 175 Millionen US-Dollar verzeichnet wurden. Zudem liegt der Coinbase Premium Index bei -0,11, was auf eine vergleichsweise schwache Nachfrage über die amerikanische Handelsplattform hindeutet. ETH: USDT Reserven und Coinbase Premium-Index / Quelle: CryptoQuant Auch im Ethereum-Netzwerk selbst ist die Aktivität zuletzt zurückgegangen. Die Zahl der Transaktionen sank um rund 4 Prozent, während die durch Transaktionsgebühren verbrannte ETH-Menge sogar um 58 Prozent einbrach. Auf der anderen Seite sind die Ethereum-Reserven auf Binance innerhalb der vergangenen 30 Tage um 2,4 Prozent gesunken. Zudem ist mittlerweile mehr als ein Drittel des gesamten ETH-Angebots gestakt. Dadurch steht ein erheblicher Teil der Coins nicht unmittelbar für den Handel zur Verfügung. Das könnte den Verkaufsdruck langfristig begrenzen, allerdings braucht es für steigende Kurse auch Anleger, die wieder verstärkt Ethereum kaufen. ETH Netzwerkdaten / Quelle: CryptoQuant Ethereum-Kurs: Kommen die Käufer bei 2.200 US-Dollar zurück? Ethereum notiert derzeit im Bereich von rund 2.400 US-Dollar und hat innerhalb der vergangenen sieben Tage etwa 6,5 Prozent an Wert verloren. Nach dem jüngsten Rücksetzer bleibt deshalb die Frage, wo sich der Kurs wieder stabilisieren könnte. Ein Blick ins Orderbuch zeigt, dass im Bereich um 2.200 US-Dollar größere Kauforders liegen. Hier könnten also wieder verstärkt Käufer aktiv werden und den ETH-Kurs stützen. Falls die 2.200 US-Dollar nicht halten, könnte anschließend auch die Marke von 2.000 US-Dollar wieder in den Fokus rücken. Dort verläuft nicht nur eine psychologisch wichtige Kursmarke, sondern laut den vorliegenden Liquiditätsdaten ebenfalls ein Bereich, in dem Käufer wieder aktiver werden könnten. Ob sich Ethereum dort tatsächlich stabilisiert, hängt allerdings auch davon ab, wie sich die Stimmung am Gesamtmarkt entwickelt. In den kommenden Tagen und Wochen dürfte es deshalb umso wichtiger werden, die weiteren US-Wirtschaftsdaten und die Entwicklung der Inflation im Auge zu behalten. Sie könnten darüber entscheiden, wie die Fed bei ihrer nächsten Zinsentscheidung vorgeht und in welche Richtung sich der Krypto-Markt bewegt.

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