Bitcoin-Kurs auf Talfahrt: Kommt jetzt der nächste Schock?

Der Bitcoin-Kurs ist unter die psychologisch wichtige Marke von 70.000 US-Dollar gefallen und kämpft nun um eine der maßgeblichen Zonen der vergangenen Monate. Während die Unsicherheit rund um den Nahost-Konflikt wieder zunimmt, ziehen sich Anleger zunehmend aus dem Markt zurück. Zugleich mehren sich Hinweise, dass die Nachfrage sowohl bei Privatanlegern als auch bei institutionellen Investoren nachlässt. Was der Krypto-Leitwährung jetzt bevorstehen könnte. Diese Belastungsfaktoren treffen Bitcoin jetzt gleichzeitig Die aktuelle Schwäche lässt sich nicht auf einen einzelnen Auslöser zurückführen. Vielmehr kommen derzeit mehrere Faktoren zusammen, die das Sentiment am Krypto-Markt belasten. Ein Thema bleibt die geopolitische Lage im Nahen Osten. Noch vor wenigen Tagen hofften viele Marktteilnehmer auf eine weitere Entspannung, doch inzwischen hat sich die Situation wieder verändert. Berichte über mögliche neue militärische Aktionen sorgen erneut für Unsicherheit an den Finanzmärkten, weshalb Anleger ihre Risiken reduzieren und Kapital in defensivere Anlageklassen verschieben. Auffällig ist vor allem, dass Bitcoin deutlich stärker unter Druck gerät als viele Aktienmärkte. Während sich zahlreiche Indizes vergleichsweise stabil halten, baut Bitcoin einen großen Teil seiner vorherigen Erholung wieder ab. Das spricht dafür, dass neben den geopolitischen Faktoren auch einige Krypto-spezifische Belastungen eine Rolle spielen. Dazu zählt unter anderem der jüngste Schritt von Strategy, denn das führende Treasury-Unternehmen hat erstmals seit Jahren wieder Bitcoin verkauft. Die verkaufte Menge fällt gemessen an den gesamten Beständen zwar kaum ins Gewicht und dürfte keinen direkten Einfluss auf den Markt gehabt haben. Trotzdem wurde damit ein Narrativ beschädigt, das viele Anleger über Jahre begleitet hat, denn Michael Saylor galt als Symbol für die "Never Sell"-Mentalität. Nun zeigt sich erstmals, dass selbst Strategy unter bestimmten Umständen bereit ist, Bitcoin-Bestände zur Finanzierung von Unternehmensverpflichtungen einzusetzen. https://twitter.com/BullTheoryio/status/2061421829806493794?s=20 Passend dazu befindet sich der Fear & Greed Index mittlerweile bei rund 30 Punkten und damit im Bereich "Angst". Anleger agieren deutlich vorsichtiger als noch vor wenigen Wochen. Auch die Kapitalflüsse bestätigen dieses Bild, denn die US Spot Bitcoin ETFs verzeichneten zuletzt über mehrere Handelstage hinweg Nettoabflüsse. Damit fällt eine wichtige Nachfragequelle weg, welche den Markt in den vergangenen Monaten immer wieder unterstützt hatte. Darüber hinaus nimmt die Aktivität an den Börsen ab und sowohl das Spotvolumen als auch das Volumen im Derivatemarkt gehen zurück. Eine mögliche Erklärung: Viele Marktteilnehmer warten derzeit offenbar auf neue Impulse und vermeiden vorerst größere Positionierungen. Bitcoin-Kurs und Order-Flow-Daten / Quelle: Velo.xyz Die Ruhe vor dem Sturm? Neben der schwächeren Nachfrage fällt derzeit noch ein anderer Faktor auf. Die realisierte Volatilität von Bitcoin ist auf rund 17 Prozent gefallen. Zu Beginn des Quartals lag dieser Wert noch bei fast 39 Prozent. Im historischen Vergleich gehört das aktuelle Niveau zu den niedrigsten der vergangenen Jahre. Die realisierte Volatilität misst die tatsächlichen Kursschwankungen der vergangenen Tage. Sie zeigt also nicht, was der Markt erwartet, sondern wie stark sich der Kurs tatsächlich bewegt hat. Mit aktuell 17 Prozent liegt Bitcoin deutlich unter seinem langfristigen Durchschnitt von rund 34 Prozent. Auf den ersten Blick wirkt eine niedrige Volatilität oft beruhigend, aber historisch waren solche Phasen häufig die Vorbereitung auf größere Bewegungen. Der Markt wird ruhiger und die Handelsspanne verengt sich, doch als Resultat sammelt sich die Energie gewissermaßen im Markt an, statt einfach zu verschwinden. Realisierte Volatilität von Bitcoin / Quelle: CryptoQuant Dazu passt die Entwicklung der größten Marktteilnehmer. Die Wallet-Bestände der sogenannten "Dolphins" wachsen schon seit Monaten immer langsamer, während die Bestände der Wale seit Februar kaum noch Veränderungen zeigen. Bei früheren Rallys traten beide Gruppen deutlich aktiver auf und bauten ihre Positionen kontinuierlich aus. Von einer ähnlichen Kaufdynamik ist derzeit wenig zu sehen, sodass dem Markt aktuell ein wichtiger Impuls auf der Nachfrageseite fehlt. BTC: Dolphins und Wale bremsen ihre Käufe aus / Quelle: CryptoQuant Welche Bitcoin-Kurszonen jetzt wichtig werden Für die kurzfristige Entwicklung richtet sich der Blick nun auf die Region um 70.000 US-Dollar. Dort befindet sich aktuell die wichtigste Unterstützung im Markt. Ein nachhaltiger Bruch dieser Zone könnte die Unsicherheit weiter erhöhen. Interessant ist darüber hinaus die Verteilung der Liquidität. Unterhalb des aktuellen Kursniveaus befinden sich nur noch vergleichsweise wenige größere Liquiditätsbereiche, weil ein Großteil der schwachen Long-Positionen bereits während der jüngsten Korrektur aus dem Markt gedrängt wurde. Deutlich anders sieht das Bild hingegen auf der Oberseite aus. Oberhalb von 75.000 US-Dollar befindet sich aktuell die größte Konzentration offener Liquidität. Solche Bereiche wirken häufig wie ein Magnet auf den Kurs, denn dort liegen zahlreiche Stop-Loss-Aufträge, offene Positionierungen und potenzielle Liquidationen. Je mehr Liquidität in einem Bereich vorhanden ist, desto interessanter wird diese Zone für den Markt. Bitcoin-Kurs und Liquidation-Heatmap / Quelle: CoinAnk Das bedeutet nicht, dass Bitcoin automatisch dorthin steigen muss. Sollte sich die Stimmung stabilisieren und die Unterstützung bei 70.000 US-Dollar verteidigt werden, könnte dieser Bereich jedoch schnell wieder in den Fokus rücken. Insbesondere, weil auf der Unterseite inzwischen deutlich weniger Liquidität vorhanden ist, richtet sich der Blick vieler Trader zunehmend auf die Oberseite. Die nächsten Wochen werden daher besonders spannend in Hinblick auf die Frage, ob Bitcoin ein nachhaltiger Ausbruch gelingen kann.

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