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Dezentralisierte Börsen: Große Unterschiede bei Effizienz und Kosten

Dezentralisierte Börsen: Große Unterschiede bei Effizienz und Kosten

Nach dem CryptoKitties-Chaos vom vergangenen Jahr ist das Ethereum-Netzwerk wieder einmal verstopft. Aktuell rangiert der Gas-Preis zwischen 50 und 100 Gwei. Recherchen ergaben, dass die Überlastung vermutlich mit der Werbestrategie einer chinesischen Börse zusammenhängt.

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Die Börse erlangte durch ihr „Trade to Mine“-Trading-Event Bekanntheit. Dort konnten die Nutzer das Äquivalent von 100 Prozent der Handelsgebühren der Plattform als Börsen-Token erhalten. Aus diesem Grund beginnen viele Anleger damit, mittels diverser Wash-Trading-Taktiken, das Börsenhandelsvolumen und die Handelsgebühren zu erhöhen und dadurch mehr Token zu gewinnen. Dadurch konnte die Börse in kürzester Zeit eine große Menge an Publicity und Handelsvolumen im chinesischen Kryptomarkt gewinnen.

Kurz darauf wurde eine neue Listungsstrategie unter einer Unterkategorie ihrer Börse erstellt. Dort werden die Projekte nach der höchsten Anzahl an Einzahlungen (pro Konto) von Tokens geordnet, wobei die Top 5 alle zwei Tage gelistet wird. Viele Projekte entscheiden sich dann dafür, ihre Tokens per Airdrop an die meisten registrierten Benutzer zu senden, um einen Eintrag zu erhalten; dies führt dann zu einem massiven Rückstau im Ethereum-Netzwerk.

Die Daten auf Etherscan zeigen, dass derzeit rund 50.000 Transaktionen auf ihre Verarbeitung warten, der Spitzenwert lag bei 87.565. Aufgrund dieser „Strategie“ leiden viele dApps, die wie Decentralized Exchange (DEX) auf dem Ethereum-Netz laufen, wegen der hohen Gas-Gebühr unter erhöhten Transaktionskosten. Außerdem werden viele dApps wegen dieser Gebühren auf Eis gelegt.

Dezentralisierte Börsen auf Offline-Ledger

Sowohl IDEX als auch DEx.top verwenden Offline-Ledger. Diese gleichen Trades ab, bevor sie Transaktionen an die öffentliche Blockchain senden. Im Gegensatz zu IDEX bündelt DEx.top ihre Transaktionen jedoch, was zu einer Steigerung der Handelseffizienz führt. Die Gas-Gebühr für den Handel an der IDEX liegt im Vergleich zu anderen DEX im Durchschnittsbereich, aber mit 0,0034 ETH wird eine sehr hohe Auszahlungsgebühr erhoben.

Bei einer DEX, die das 0x-Protokoll verwendet, haben die User einen kleinen Vorteil. Weil sie keine Tokens auf ihre Adresse zurückziehen müssen, können sie einen Teil der Gas-Gebühr sparen. Dafür ist das für den Handel verwendete Gas teurer: Der Preis liegt bei 0,0079 ETH, der damit den zweiten Platz unter den anderen DEX auf unserer Liste darstellt.

Kyber funktioniert eher wie ein dezentralisiertes Shapeshift: Benutzer können eine Währung auswählen, um sie sofort für eine andere zu traden oder umzuwandeln. Der Kurs wird dabei von Kybers Reserve-Pool abhängig. Der Vorteil von Kyber ist ihre Einsteigerfreundlichkeit. Diese hat aber ihren Preis: Der Gas-Preis von Kyber ist mit 0,0085 ETH der höchste von allen DEX auf unserer Liste.

Bei den Handelskosten konzentrieren wir uns dabei auf die Handelsgebühr und die Rücknahmegebühr von den Börsen.

DEx.top deckt die Gas-Kosten

Alle DEX verlangen von ihren Nutzern die Zahlung der Gas-Kosten – außer DEx.top, wo das Projekt die Gaskosten deckt. Damit kann der Anwender im Vergleich zu den anderen drei DEX deutlich mehr Gas einsparen.

Unten seht ihr als Beispiel einen Trader, der an den fünf DEX handelt:

Maker bietet 1 ETH, um 5.000 Token zu kaufen. Taker geht das Geschäft ein und deckt die Handelskosten. Wenn das Ethereum-Netz verstopft ist, wie es momentan der Fall ist, und wir den Gas-Preis auf 50 Gwei (0.0000000005ETH) setzen, können wir das für jede andere Exchange verwendete Gas berechnen:

  •  DEx.top = 1 * 0,2 % = 0,002 ETH
  •  0x = 1 * 0,1 % + 0,0000000005 * 158000 = 0,0089 ETH
  •  ForkDelta = 1 * 0,3 % + 0,0000000005 * 31000 + 0,00000005 * 90000 = 0,00905 ETH
  •  Kyber = 1 * 0,1 % + 0,0000000005 * 170000 = 0,0095 ETH
  •  IDEX = 1 * 0,2 % + 0,0000000005 * 68000 + 0,00000005 * 140000 = 0,0124 ETH

DEx.top ist also vier Mal günstiger als die zweitplatzierte DEX, die das 0x-Protokoll verwendet. Wenn Nutzer also an der DEX handeln wollen, macht es nur Sinn, an der Börse mit der niedrigsten Gebühr und der höchsten Effizienz zu handeln.

Für die Gas-Kosten lautet die Rangfolge also: DEx.top < ForkDelta < Kyber < 0x < IDEX

Von diesen fünf Börsen ist DExtop die einzige DEX, die den Handel und die Rücknahme von Gasgebühren abdeckt, sodass auch in Zeiten von Staus keine hohen Handelsgebühren anfallen. Dies ist besonders wichtig für normale Retailhändler, die kleine Mengen Krypto handeln, da sich die Gebühren sehr schnell summieren. Aufgrund der neuen Unterkategorie der chinesischen Exchange wird erwartet, dass das Ethereum-Netzwerk in naher Zukunft stark überlastet sein wird. Es gibt nämlich viele Projekte, die gelistet werden wollen. Für Benutzer, die an der DEX mit niedrigen Gebühren handeln möchten, ist es daher sinnvoll, diejenige mit den niedrigsten Gebühren zu wählen.

Es bleibt zu hoffen, dass diese „Werbestrategie“ und die mit ihr einhergehende Überlastung des Ethereum-Netzwerks schnell beendet wird, denn je länger sie anhält, desto länger schadet sie den Ethereum-Nutzern und -Entwicklern.

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